La novela está centrada en el Bilbao de finales del XIX inicios del XX, en el muy intenso desarrollo debido a las industrias, entonces florecientes, de la extracción de piritas y siderometalúrgica. En ese contexto de burguesía en rampante ascensión y de enormes problemas sociales, se nos presenta un brillante cuadro de costumbres que toca todo el espectro social.
El desarrollo de este cuadro de costumbres, que es rutilante, permite presentar y describir los personajes con una brillante técnica naturalista. A mediados de la novela, pense que encontraria con una brillante trama, al estilo de "Germinal", o "L'argent", es decir, con una obra maestra desconocida. Sin embargo, esa preparación brillante y minuciosa de los personajes, no se engarza con una trama social o político-financiera, o de cualquier otro tipo, que redondeará una gran obra con un interesante argumento, sino que se pierde en un muy extenso, obvio y propagandístico discurso anticlerical.