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Ulises y la comadreja. Una simpática introducción a los mercados financieros
Los mercados financieros han adquirido una importancia de primer nivel en nuestra vida cotidiana. ¿Qué papel juegan realmente en ella? ¿Cómo son los gestores de inversión? Georg von Wallwitz es uno de ellos: conoce a la perfección el mundo del que habla. Pero es también un matemático y un filósofo, y es desde esta posición que presenta al lector común un retrato caracterológico de los agentes que en él actúan, centrado en dos modelos, el de Ulises, un superviviente, y el de la comadreja, depredadora. Esta última copa los mercados, por eso este libro, un ensayo brillantísimo, jocoso y clarificador, la toma como base.
“Una auténtica joya en forma de librito portátil, para llevarlo siempre encima. Lúcido, brillante, entretenido, sugerente, por momentos hilarante y, encima, comprensible. El libro, que les recomiendo con entusiasmo, a pesar de no compartir la confianza del autor en el libre mercado y los efectos benéficos de la bolsa, pretende explicar los mecanismos que intervienen en la enorme complejidad de los mercados modernos de capitales y en el mundo de las finanzas”.
Xavier Antich, La Vanguardia
“Estilísticamente brillante, con el espíritu de un hombre de ingenio, Wallwitz nos ofrece una mirada desenmascaradora. Quien lee su libro, se divierte al más alto nivel”.
Johannes Saltzwedel, Der Spiegel
“Una auténtica joya en forma de librito portátil, para llevarlo siempre encima. Lúcido, brillante, entretenido, sugerente, por momentos hilarante y, encima, comprensible. El libro, que les recomiendo con entusiasmo, a pesar de no compartir la confianza del autor en el libre mercado y los efectos benéficos de la bolsa, pretende explicar los mecanismos que intervienen en la enorme complejidad de los mercados modernos de capitales y en el mundo de las finanzas”.
Xavier Antich, La Vanguardia
“Estilísticamente brillante, con el espíritu de un hombre de ingenio, Wallwitz nos ofrece una mirada desenmascaradora. Quien lee su libro, se divierte al más alto nivel”.
Johannes Saltzwedel, Der Spiegel
192 pages, Paperback
First published January 1, 2011
About the author
Georg von Wallwitz
16 books6 followersgeboren 1968 in München, studierte Mathematik und Philosophie in England und Deutschland. Als selbständiger Fondsmanager und Mitinhaber einer Vermögensverwaltung lebt er in München. Bei Berenberg erschienen »Odysseus und die Wiesel. Eine fröhliche Einführung in die Finanzmärkte« (2011) und »Mr. Smith und das Paradies. Die Erfindung des Wohlstands« (2013).
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Community Reviews
Displaying 1 - 13 of 13 reviews
March 3, 2025
Entretenido.
March 11, 2024
Muy ameno ensayo sobre la psicología de los mercados financieros, tomando como referencia casos históricos y con constantes referencias literarias
May 13, 2020
Una lectura bastante ligera sobre los mercados financieros; mezcla de filosofía, psicología inversora e historia.
El libro comienza describiendo el nacimiento de la banca moderna en Amsterdam y los primeros mercados financieros con la Compañía Holandesa de las Indias Orientales. Continúa con la historia de John Law, que introdujo el uso del papel moneda en Francia como sustituto del metal, ocasionando una de las mayores burbujas económicas de todos los tiempos.
El aumento de la masa monetaria o el control de los precios han sido temas recurrentes entre los gobernantes a lo largo de la historia, casi siempre con terribles consecuencias. También lo ha sido la búsqueda de una teoría para explicar los mercados financieros por parte de los inversores, fórmula que John Keynes trató de encontrar a lo largo de su vida.
El autor define dos arquetipos de inversores: Ulises, el hombre de buen juicio y la comadreja, que se aleja del ideal homérico.
Temor, riesgo, ambición y el lado moral de los mercados; la psicología inversora y los sesgos individuales nos permiten intuir por qué el Sr. Mercado se comporta de forma maníaco-depresiva.
El libro comienza describiendo el nacimiento de la banca moderna en Amsterdam y los primeros mercados financieros con la Compañía Holandesa de las Indias Orientales. Continúa con la historia de John Law, que introdujo el uso del papel moneda en Francia como sustituto del metal, ocasionando una de las mayores burbujas económicas de todos los tiempos.
El aumento de la masa monetaria o el control de los precios han sido temas recurrentes entre los gobernantes a lo largo de la historia, casi siempre con terribles consecuencias. También lo ha sido la búsqueda de una teoría para explicar los mercados financieros por parte de los inversores, fórmula que John Keynes trató de encontrar a lo largo de su vida.
El autor define dos arquetipos de inversores: Ulises, el hombre de buen juicio y la comadreja, que se aleja del ideal homérico.
La combinación de conocimiento, experiencia, psicología, cálculo, inteligencia y animal spirit define a Ulises frente a las comadrejas. No basta con saber psicología o matemáticas, ni tampoco con tener experiencia. Hay que tenerlo todo y combinarlo en su justa medida.
Temor, riesgo, ambición y el lado moral de los mercados; la psicología inversora y los sesgos individuales nos permiten intuir por qué el Sr. Mercado se comporta de forma maníaco-depresiva.
January 19, 2025
Un libro muy introductorio sobre los mercados financieros. Abarcando el tema desde un punto de vista histórico… desde Keynes hasta la crisis de 2008 pasando por muchas anécdotas e historias que hacen muy amena la lectura. Ahora bien, creo que hay muchos huecos en la historia de los mercados financieros y las historias que se utilizan para explicar algo creo que están muy sesgadas por parte del autor. Por no mencionar que habla de la creación de la banca en el siglo XVII en Amsterdam… ¿Qué fue la Europa durante la edad media a nivel bancario?¿Florencia porque fue tan importante siglos antes?¿Como llegó España a descubrir América sin banca? Muchas cosas muy poco objetivas para tratarse de un ensayo económico.
July 16, 2015
Más que una introducción a los mercados financieros se trata de una aproximación distinta a los mismos desde la filosofía y la psicología. De ahí que a pesar de ser un libro breve sea un libro vasto en contenido. El libro presenta una descripción sobre los agentes que operan en los mercados, la racionalidad bajo la que lo hacen así como sobre las principales teorías que hay sobre el funcionamiento de dichos mercados. En todas ellas la reflexión filosófica se encuentra presente, junto con el uso de pasajes literarios o de historias de los mercados financieros que hacen muy entretenida la lectura. Es un excelente libro
March 30, 2014
La verdad es que es muy repetitivo y detalla muy poco, además de que el humor germano no es lo que digamos fácilmente perceptible. Pero el placer-dolor de leer capítulo tras capítulo que los operadores de bolsa son unas comadrejas amorales justifica las cuatro estrellas.
February 20, 2021
Книга неплохая: дала чуть бОльшее понимании о том, что такое деньги и что происходит на рынках. Но не с точки зрения новых терминов, а просто как рассказ в свободной форме о моральных сторонах предприятий.
Прочитала на одном дыхании, но не могу сказать, что было супер полезно.
Прочитала на одном дыхании, но не могу сказать, что было супер полезно.
May 1, 2015
Philosphie, Sarkasmus und Witz, ein gutes Buch für den Spekulanten
April 10, 2026
Prólogo - Un mundo incomprensible, pero no inaccesible
Wallwitz arranca con una advertencia clara: el mundo financiero parece opaco a propósito. No porque sea imposible de entender, sino porque su lenguaje y sus incentivos lo vuelven confuso para quien mira desde fuera. El objetivo del libro será atravesar esa barrera sin tecnicismos inútiles.
La complejidad financiera es más cultural y psicológica que matemática
Capítulo 1 - El nacimiento de los mercados modernos
Viajamos a la Ámsterdam del siglo XVII: la Compañía Holandesa de las Indias Orientales, las primeras acciones y la banca moderna. Aquí el autor muestra que los mercados nacen para gestionar incertidumbre, no para eliminarla.
Los mercados no prometen seguridad, prometen organización del riesgo
Capítulo 2 - Burbuja, papel moneda y desastre: John Law
La historia de John Law y la burbuja francesa del siglo XVIII sirve como primera gran lección: más dinero y más ingenio financiero no crean riqueza real si se desconectan de la economía real.
Las buenas ideas financieras pueden convertirse en catástrofes cuando se ignora la psicología colectiva.
Capítulo 3 - Gobernantes, dinero y tentaciones
Wallwitz muestra cómo, a lo largo de la historia, los gobernantes han intentado manipular la moneda, los precios o el crédito… casi siempre con consecuencias negativas. El poder político y el dinero forman una combinación peligrosa.
El dinero fácil suele comprar problemas caros.
Capítulo 4 – Keynes y la obsesión por entender el mercado
Aquí aparece John Maynard Keynes, no solo como economista, sino como inversor obsesionado con descifrar el comportamiento humano. El mercado no es racional: es emocional, imitativo y a veces maníaco/depresivo.
El mercado no se equivoca: exagera.
Capítulo 5 - Psicología del inversor: miedo, ambición y sesgos
Este capítulo entra de lleno en la psicología inversora: miedo a perder, deseo de pertenecer al grupo, exceso de confianza. Se empieza a preparar el terreno para los dos grandes protagonistas del libro.
En los mercados, el mayor riesgo suele ser uno mismo
Capítulo 6 - Ulises: el inversor prudente
Ulises simboliza al inversor ideal (y escaso):
Conoce sus límites
Desconfía de los cantos de sirena
Se “ata al mástil”, es decir, crea reglas para no traicionarse
Ulises no busca ganar siempre, sino sobrevivir a largo plazo.
La disciplina importa más que el talento.
Capítulo 7 - La comadreja: el depredador del mercado
La comadreja representa a muchos intermediarios financieros: ágiles, inteligentes, oportunistas. No son malignos, pero sus incentivos no coinciden con los del inversor común.
La comadreja no es moral ni inmoral: es funcional
Capítulo 8 - El ecosistema financiero
Aquí desfilan brokers, gestores, analistas y bancos. El autor muestra cómo cada actor juega su propio juego, y por qué el pequeño inversor suele estar en desventaja si no lo sabe.
Entender los incentivos de los demás es entender el mercado.
Capítulo 9 - Moral, dinero y responsabilidad
Wallwitz se pregunta si los mercados tienen moral. Su respuesta es matizada: los mercados no son éticos, las personas sí deberían serlo. El problema aparece cuando se delega la responsabilidad en “el sistema”.
El mercado es un espejo, no una excusa
Capítulo 10 - Cómo no naufragarEl libro cierra con una invitación clara: no intentar vencer al mercado, sino evitar sus trampas. Ser Ulises no garantiza grandes gestas, pero reduce mucho las tragedias.
Si no puedes vencer las tentaciones, evítalas
Para recordarlo de un vistazo
Historia: los mercados siempre exageran
Psicología: las emociones mueven más que los datos
Arquetipos: Ulises (prudencia) vs. comadreja (oportunismo)
Mensaje central: sobrevivir es más importante que brillar
Wallwitz arranca con una advertencia clara: el mundo financiero parece opaco a propósito. No porque sea imposible de entender, sino porque su lenguaje y sus incentivos lo vuelven confuso para quien mira desde fuera. El objetivo del libro será atravesar esa barrera sin tecnicismos inútiles.
La complejidad financiera es más cultural y psicológica que matemática
Capítulo 1 - El nacimiento de los mercados modernos
Viajamos a la Ámsterdam del siglo XVII: la Compañía Holandesa de las Indias Orientales, las primeras acciones y la banca moderna. Aquí el autor muestra que los mercados nacen para gestionar incertidumbre, no para eliminarla.
Los mercados no prometen seguridad, prometen organización del riesgo
Capítulo 2 - Burbuja, papel moneda y desastre: John Law
La historia de John Law y la burbuja francesa del siglo XVIII sirve como primera gran lección: más dinero y más ingenio financiero no crean riqueza real si se desconectan de la economía real.
Las buenas ideas financieras pueden convertirse en catástrofes cuando se ignora la psicología colectiva.
Capítulo 3 - Gobernantes, dinero y tentaciones
Wallwitz muestra cómo, a lo largo de la historia, los gobernantes han intentado manipular la moneda, los precios o el crédito… casi siempre con consecuencias negativas. El poder político y el dinero forman una combinación peligrosa.
El dinero fácil suele comprar problemas caros.
Capítulo 4 – Keynes y la obsesión por entender el mercado
Aquí aparece John Maynard Keynes, no solo como economista, sino como inversor obsesionado con descifrar el comportamiento humano. El mercado no es racional: es emocional, imitativo y a veces maníaco/depresivo.
El mercado no se equivoca: exagera.
Capítulo 5 - Psicología del inversor: miedo, ambición y sesgos
Este capítulo entra de lleno en la psicología inversora: miedo a perder, deseo de pertenecer al grupo, exceso de confianza. Se empieza a preparar el terreno para los dos grandes protagonistas del libro.
En los mercados, el mayor riesgo suele ser uno mismo
Capítulo 6 - Ulises: el inversor prudente
Ulises simboliza al inversor ideal (y escaso):
Conoce sus límites
Desconfía de los cantos de sirena
Se “ata al mástil”, es decir, crea reglas para no traicionarse
Ulises no busca ganar siempre, sino sobrevivir a largo plazo.
La disciplina importa más que el talento.
Capítulo 7 - La comadreja: el depredador del mercado
La comadreja representa a muchos intermediarios financieros: ágiles, inteligentes, oportunistas. No son malignos, pero sus incentivos no coinciden con los del inversor común.
La comadreja no es moral ni inmoral: es funcional
Capítulo 8 - El ecosistema financiero
Aquí desfilan brokers, gestores, analistas y bancos. El autor muestra cómo cada actor juega su propio juego, y por qué el pequeño inversor suele estar en desventaja si no lo sabe.
Entender los incentivos de los demás es entender el mercado.
Capítulo 9 - Moral, dinero y responsabilidad
Wallwitz se pregunta si los mercados tienen moral. Su respuesta es matizada: los mercados no son éticos, las personas sí deberían serlo. El problema aparece cuando se delega la responsabilidad en “el sistema”.
El mercado es un espejo, no una excusa
Capítulo 10 - Cómo no naufragarEl libro cierra con una invitación clara: no intentar vencer al mercado, sino evitar sus trampas. Ser Ulises no garantiza grandes gestas, pero reduce mucho las tragedias.
Si no puedes vencer las tentaciones, evítalas
Para recordarlo de un vistazo
Historia: los mercados siempre exageran
Psicología: las emociones mueven más que los datos
Arquetipos: Ulises (prudencia) vs. comadreja (oportunismo)
Mensaje central: sobrevivir es más importante que brillar
This entire review has been hidden because of spoilers.
April 24, 2026
Vaya por delante: no soy ningún experto en la materia. Al revés, se puede decir que este ha sido uno de mis primeros contactos con el mundo de la inversión y su divulgación. Hablo desde la más absoluta ignorancia. No escribo para hablar de la bolsa, sino para hablar del libro.
Dicho esto, me ha dejado un sabor raro. Puedo decir que el libro no era lo que esperaba, aunque tampoco sabía muy bien qué esperaba, cierto es. En su subtítulo habla de una “simpática introducción”; a mí me ha parecido más bien una introducción demasiado reduccionista al tema.
Hablamos de una materia con componentes científicos y técnicos, pero también sociales y psicológicos, lo que hace que todo se complique y que no podamos hablar con demasiada rotundidad. Olvídate de los axiomas. Perfecto, pero para eso no hacen falta 200 páginas.
Según el autor la mayoría de los protagonistas de este tinglado (inversión en bolsa) fingen saber lo que están haciendo. Básicamente, hay momentos en los que se da a entender que, si por casualidad yo mañana fuese gestor de una cartera de un banco de gran tamaño, casi no se notaría la diferencia entre el profesional y yo.Las ideas que se exponen se defienden con ejemplos vagos de situaciones puntuales, en muchos casos separadas por siglos de diferencia. La culpa: del ser humano y sus pecados. Esa parece ser su tesis. ¿El consejo? Intuición, experiencia, formación, trabajo y una pizca de buena suerte. Convendrán conmigo en que para este viaje no hacían falta alforjas.
No puedo decir que haya sido una lectura estéril: he recogido referencias a libros que pueden ser más sustanciosos. Además, entiendo que su objetivo no era demasiado ambicioso. Aun así, el libro no me ha entusiasmado. Eso sí, el autor tiene una prosa que fluye con cierta soltura, aunque la traducción, en alguna frase puntual, parece demasiado forzada.
Dicho esto, me ha dejado un sabor raro. Puedo decir que el libro no era lo que esperaba, aunque tampoco sabía muy bien qué esperaba, cierto es. En su subtítulo habla de una “simpática introducción”; a mí me ha parecido más bien una introducción demasiado reduccionista al tema.
Hablamos de una materia con componentes científicos y técnicos, pero también sociales y psicológicos, lo que hace que todo se complique y que no podamos hablar con demasiada rotundidad. Olvídate de los axiomas. Perfecto, pero para eso no hacen falta 200 páginas.
Según el autor la mayoría de los protagonistas de este tinglado (inversión en bolsa) fingen saber lo que están haciendo. Básicamente, hay momentos en los que se da a entender que, si por casualidad yo mañana fuese gestor de una cartera de un banco de gran tamaño, casi no se notaría la diferencia entre el profesional y yo.Las ideas que se exponen se defienden con ejemplos vagos de situaciones puntuales, en muchos casos separadas por siglos de diferencia. La culpa: del ser humano y sus pecados. Esa parece ser su tesis. ¿El consejo? Intuición, experiencia, formación, trabajo y una pizca de buena suerte. Convendrán conmigo en que para este viaje no hacían falta alforjas.
No puedo decir que haya sido una lectura estéril: he recogido referencias a libros que pueden ser más sustanciosos. Además, entiendo que su objetivo no era demasiado ambicioso. Aun así, el libro no me ha entusiasmado. Eso sí, el autor tiene una prosa que fluye con cierta soltura, aunque la traducción, en alguna frase puntual, parece demasiado forzada.
July 26, 2023
Muy interesante. Consultar su bibliografía.
Want to Read
January 5, 2026no-ficcion
June 29, 2020
Un repaso crítico y honesto al mundo de las finanzas y más especialmente a sus actores. Más que un libro sobre finanzas podríamos decir que estamos ante un tratado de ética financiera.
Ulises y la comadreja no deja de ser una metáfora o símil que el autor utiliza para presentarnos cómo actúan las personas que intentan avanzar y progresar en el complicado escenario de los mercados financieros. Lectura corta, agradable y muy recomendable. Aquí mi reseña en Youtube: https://www.youtube.com/watch?v=b5ck8...
Ulises y la comadreja no deja de ser una metáfora o símil que el autor utiliza para presentarnos cómo actúan las personas que intentan avanzar y progresar en el complicado escenario de los mercados financieros. Lectura corta, agradable y muy recomendable. Aquí mi reseña en Youtube: https://www.youtube.com/watch?v=b5ck8...
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