指數投資末日: ETF還是好標的？威脅被動投資的六大未來趨勢

by 尼爾斯‧詹森(Niels Jensen), 吳凱琳 (Translator)

　　未來20年，ETF還是好標的？ 　　★ 向 被 動 投 資 策 略 發 出 風 險 警 告 的 第 一 本 書 ★

　　完美經濟風暴來襲！所有成長指標都在走下坡， 　　當ETF都無法提供穩健報酬的時候，投資策略該如何調整？ 　　「未來幾年，大盤報酬率只會讓人更失望！」——尼爾斯‧詹森 　　指數追蹤是近年投資主流，除了可以穩健獲得跟指數一致的報酬，還不用花太多時間研究。但這樣的好日子結束了，本書作者尼爾斯・詹森警告，六大總體趨勢將改變全球經濟生態，過去40年的大多頭市場即將反轉，未來指數投資只會得到失望的報酬！ 　　全球經濟低成長時代來臨，被動投資策略即將完全失效， 　　投資人必須做足功課，找出風險來源，才有可能找出獲利豐厚的投資機會！ 　　｜投資人不容忽視六大未來趨勢，即將帶來風險｜ 　　●債務超級週期結束──低利率引發大量資金錯置，經濟成長陷入泥淖。 　　●嬰兒潮世代退休──超高齡社會影響生產與消費結構，導致通膨上升。 　　●中產階級消費能力下降──實質薪資下滑，壓抑消費者需求，導致經濟成長率減緩。 　　●東方國家崛起──中國將成為第一經濟

261 pages, Kindle Edition

Published May 8, 2019

Reviews

[Birdong · Rating 2 out of 5]

本書的翻譯或是作者的書寫方式有些違反直覺之處，且會運用公式算數解釋某些經濟因素如何導致另一項市場現象，導致讀起來有點過於學術。不過只選擇易讀的部分還是很好理解的，也能看出關於全球經濟市場的一些隱憂。在指數化投資大盛其道的年代這本書的作者提出警告，未來的各大經濟體成長率只會不斷的減緩，甚至是負成長，深陷於市場的beta風險當中。簡單摘要幾個作者點出的隱憂：
1.人口結構老化，生產力衰退，消費型態轉型且消費能力衰退，鉅額的退休金及醫療保險支付將佔據可以帶來生產力的基礎建設預算。
2.債務過高，長期的低利息環境導致資金錯置，資金流向無生產力的領域，例如償還債務，或是房地產，沒有實質競爭力的企業將因為補貼得以繼續存活。
3.燃料危機，石油與煤礦發現的速度超越耗盡的速度，遲早會變得越來越貴，而這將對企業的生產力造成傷害連帶影響經濟成長。目前的核能發電技術仍有安全疑慮，難以低廉的價格應用在商業用途。
4.民族主義興起，拒絕移工彌補勞動力缺口，英國脫歐造成的關稅壁壘和貿易障礙，政府越來越繁瑣的法制規定以及稅率同樣不利企業發展。