Na raça: Como Guilherme Benchimol criou a Xp e iniciou a maior revolução do mercado financeiro brasileiro

by Maria Luíza Filgueiras

Reportagem traça a ascensão da XP, desde o início modesto numa sala de 25 metros quadrados até se tornar uma empresa de dezenas de bilhões de reais

Uma das mais bem-sucedidas histórias de empreendedorismo do Brasil começou com uma demissão. Em 2001, Guilherme Benchimol iniciava sua carreira no mercado financeiro carioca quando perdeu o emprego. Envergonhado, decidiu fugir do Rio de pegou o carro e dirigiu quase 20 horas até Porto Alegre, onde, longe dos principais centros financeiros do país, fundou uma modesta empresa de investimentos, a XP, numa salinha de 25 metros quadrados.

Hoje, a XP vale dezenas de bilhões de reais — e Guilherme é multibilionário. Maria Luíza Filgueiras acompanhou a XP por nove anos como jornalista e entrevistou dezenas de executivos, incluindo o próprio Guilherme, para narrar os detalhes dessa trajetória de sucesso, também marcada por muitos momentos de dificuldade. Nos primeiros anos, o fundador topava qualquer coisa para evitar a falência. Panfletou nos bairros chiques de Porto Alegre, vendeu o carro para pagar as contas, pediu dinheiro para amigos. Nos anos seguintes, trocou sócios, engordou, emagreceu, quase pifou. Foi tudo, como ele mesmo costuma dizer, “na raça”.

Uma década depois da fundação, a XP deu origem a uma revolução na vida financeira dos brasileiros ao criar sua plataforma aberta de investimentos. Com isso, tirou centenas de milhares de clientes dos bancos e forçou a concorrência a apostar em inovação também — uma prova de que essa história está longe de chegar ao fim.

Genres: Business, Biography, Finance, Nonfiction, Brazil

241 pages, Kindle Edition

Published November 26, 2019

Reviews

[Natasha Bandeira de Melo · Rating 3 out of 5]

Uma história incrível sobre a construção de uma empresa de sucesso. Porém, por meio de uma forma de liderança que na maioria das vezes não era construtiva e com muitas falhas técnicas. E sem absolutamente nenhuma mulher no Board. Deu certo, mas claramente teve um preço bem alto e não é uma empresa na qual eu me inspiraria.

[Larissa Maia · Rating 5 out of 5]

Concordando ou não com todos os detalhes da trajetória e cultura da XP, é impossível não ficar curioso pra saber o desenrolar da história a cada página. Extremamente bem escrito, bem-humorado e dinâmico, a história é interessante e a leitura fácil pra ler quase que apenas em uma sentada. Vale muito a pena.

[Daniel Marques · Rating 5 out of 5]

História boa e real, empolgante do começo ao fim. Gosto de livro assim. Parece que estamos assistindo a uma série da Netflix, torcendo pelo protagonista e ansioso pelo próximo episódio. Ótima leitura, pra quem curte empreender como eu, se sente ainda mias motivado, com certeza.

[Bruno · Rating 3 out of 5]

The story behind Benchimol's success and XP's leading role in investments in Brazil is surely interesting. My main critiques of the book are regarded to the way it was written. It seems sometimes like a piece of personalized advertising for Benchimol and the creation of a new persona. The writing is sometimes very superficial and focused on personal matters. Moreover, it seems that the research conduct was not thorough: there is a lack of quotes from other sources. Nonetheless, it is a very interesting story about entrepreneurship.

[Alexandre Santos · Rating 4 out of 5]

Confesso que tanto o título, quanto a capa do livro me deixaram com um pé atrás sobre ele, receando que fosse apenas uma obra chapa branca. Mas, ao contrário, o livro é bastante honesto ao mostrar os méritos do Benchimol e sua capacidade tanto de reconhecer erros, quanto de tomar decisões difíceis, mas que foram fundamentais para o êxito da XP. A ritmo do livro é rápido e prende o leitor na ânsia pelos próximos desenlaces.

[Rafael · Rating 4 out of 5]

Bem escrito e inspirador (de fácil e rápida leitura), o livro conta a trajetória da empresa mais admirada do mercado financeiro brasileiro na atualidade. Para os conhecedores do universo das finanças, muitos detalhes das idas e vindas de Guilherme e da XP como um todo, dos acertos aos tropeços. Para os não-conhecedores, uma inspiração de como um 'underdog' chegou ao topo do mercado. Leitura recomendada!

[Lopo Santos · Rating 5 out of 5]

Uma das melhores biografias de empreendedorismo brasileiro. Este livro mostra de forma detalhada como um rapaz timido, fadado ao fracaço, revolucionou o mercado financeiro brasileiro criando um corretora disruptivel baseado no modelo de agentes autonomos de investimentos.

[Ricardo Tannus · Rating 2 out of 5]

This was a very quick read and, though enjoyable, I was left with the feeling I had in the beginning: it feels like a personal ad for Benchimol and his story.

Fair enough.

It was not bad but it was not memorable either. In fact, it was better than Bloomberg by Bloomberg, which was 100% deification of Michael Bloomberg. At least here, they pointed out a few flaws on XP and Benchimol.

[Felipe Petersen · Rating 4 out of 5]

‘Na Raça’ is a book about Guilherme Benchimol’s quest to build XP. Being raised by a father, who was a doctor with high standards, Guilherme always strived to be as successful as his dad (he even contemplated going to med school). He started very young in the financial markets, trying to pave his way in companies like Icatu and InvestShop where he had a commercial role and expanded the client base but with no real profit, which bursted with the dotcom crisis. Having failed in his business ventures once again, and not excelling in university, Guilherme flew to Porto Alegre away from his dad.
There, he started a business to aid inexperienced investors to invest in the financial markets. He eventually found out nobody understood what he was talking about and started charging for educational financial workshops, which in turn helped him sustain himself and convert his students to clients, as they became interested in playing the financial markets’ game.
XP’s next step was to become a broker itself. This helped the company reduce its costs by not having to pay transaction fees, and by offering a home brokerage service to its clients.
In a move often that is often successful by Brazilian companies, XP started to mimic a foreign company -- the strategy behind Charles Schwab’s growth: by creating a one-stop shop ecosystem for investors through more financial instruments, heavy marketing campaigns around debanking, which led to exponential growth in AUM, both because of more clients, but especially more share of wallet.

XP is built upon a partnership structure. Every year, the equity structure is redistributed in accordance to each partner’s contribution to the company, which keeps everyone on their toes, but also creates a lot of conflicts as the company grows.
Among XP’s case most powerful lessons, my takeaways are to (i) short stop, (ii) to practice 'intervention', and (iii) to find a great partner.
Guilherme Benchimol is famous for moving very fast, which leads him to take some bad decisions. However, he puts his ego aside and has no problem stopping his wrong moves very early on, avoiding future losses, which was the case when he brought the independent agents to become actual employees of XP in 2007; as the markets went down in 2008, he could not bear their salaries during the year, and quickly went back to the old independent agent structure.
He also used a tactic called ‘intervention’. Whenever he saw one of XP’s business units becoming inefficient, he would dive completely into its operations to turn it around, whatever it took. This usually meant that the area’s leader would be expelled from the partnership, but it seemed to work time and time again.
Finally, with the entrance of Martin Escobari from GA in the partnership, he found credibility that he did not have before, a partner aligned with his long-term vision, and who was more experienced in M&As, proving a valuable advisor in XP’s money-raising activity by taking the dual track approach, which consists of seeking the IPO route, but having a plan B with a strategic players or a financial player, which was Itaú.

In summary, XP went through a lot of ups and downs. This highlights the importance of putting things into perspective (the company almost went broke a couple of times), but Guilherme’s will to make it happen prevailed. XP is now one of the biggest financial players in the Brazilian market.

[Andoni · Rating 4 out of 5]

Um livro incrível e inspirador em todos os sentidos. Não conhecia a história do Guilherme até ler este livro, que é muito bem escrito pela Maria Luíza. A quantidade de detalhes faz você se sentir dentro das reuniões de negociação e nos momentos mais críticos da vida do Guilherme. Com certeza a partir de agora vou seguir a carreira do Guilherme com mais atenção, a vida dele é admirável. Não coloco cinco estrelas porque sei que o Benchimol ainda tem muitos anos de vida em que nos vai surpreender. Não quero depreciar a autora Maria Luíza, que fez um excelente trabalho de redação do livro.

Este livro também me deu a oportunidade de conhecer um boliviano de muito sucesso no mundo financeiro que eu não conhecia: Martin Escobari. Tenho muito orgulho de ter compatriotas nesse nível e, ao mesmo tempo, é muito inspirador.

[Victor Godoy · Rating 2 out of 5]

A autora tenta, esteticamente falando, criar uma atmosfera épica, a construção de um herói, uma pessoa singular em seus valores e ideias. A história da XP como empresa, com isso, se confunde com uma biografia romantizada do Sr. Benchimol, não sendo uma biografia precisa, esmiuçada. É leitura rápida e leve, mas de uma obra algo propagandista, com emoção artificial, personagens plásticos que não parecem seres humanos reais (como de fato o são!). Portanto, como biografia, falha em ser romântica. E como romance heróico, falha em ser pobre e vazia. Ganha como força expressiva do empreendedorismo inquestionável do Sr. Guilherme Benchimol e da XP, mas ainda assim, não é tão inspiradora, no sentido mais forte dessa palavra, quanto informativa do que tal empreender fez para criar seu império.

[Jonathan · Rating 4 out of 5]

Well written, easy to read and informative about recent developments in the Brazilian banking and financial markets as well as XP’s entrepreneurial story. I think the name fits well the story, as it wasn’t a Silicon Valley innovation that made XP but the capacity to constantly find ways, work hard and make a ‘validated’ business model (Schwab) work in a market where nobody else believed or dared doing it. Highly recommended and particularly fun for me as my bank manager became a XP agent and became very successful in the process and now has a team of 300 people and billion BRL AUM.

[Leonardo Gomes · Rating 4 out of 5]

É um ótimo livro. Mostra como a história da XP foi moldada a trancos e barrancos.

Hj é a maior do país, porém nem sempre foi assim e ocorreram vários momentos que ela quase deixou de existir.

Gostaria de um livro como contraponto, com a opinião dos demais sócios que fizeram parte da XP em algum momento

É notório que ocorreram várias e várias brigas nesses anos, perante às decisões que foram tomadas. Seria legal ver a visão dos demais "ex-sócios".

Guilherme é um cara extremamente foda, focado e determinado!

[Tiago Dias · Rating 4 out of 5]

Rating: 4.5
Brilliant story of how Guilherme Benchimol built a financial ecosystem able to challenge the large Brazilian legacy banks. The book covers the founders personal and professional struggles, detailed negotiation processes of the multiple acquisitions / investment rounds, the growth hacks used and how Guilherme implemented an unique culture within the company. This book is just the “first chapter” of a remarkable story of disruption within the Brazilian investment landscape.

[Rodolfo Borges · Rating 4 out of 5]

Mais do que detalhar os atropelados passos da XP rumo ao estrelato, o livro situa a empresa dentro do crescente mercado brasileiro de investimentos. Apesar de provavelmente ajudar nas vendas, a capa não faz jus ao conteúdo, que vai muito além de Benchimol, apesar de ele obviamente ser o protagonista.

[Daniel Colicchio · Rating 4 out of 5]

Livro bem escrito, leitura fluida e dinâmica. A história é interessante e as expectativas com algumas transações prendem o leitor. A história de Guilherme lembra a de muitos outros grandes empresários bem sucedidos, com dedicação extrema, trabalho árduo e incessante, sendo a empresa a prioridade número um de sua vida (tendo de deixar família e amigos de lado, por muitas ocasiões).

[eidy Eidy · Rating 4 out of 5]

Tenho enorme admiração pelo Guilherme Benchimol e esse livro trata toda a trajetória dele, mesmo não sendo de sua própria autoria, e no começo o próprio não gostava da ideia, por acreditar que ainda está muito jovem e ter muito a conquistar, por isso não seria o momento adequado de fazê-la, mas ao fim acabou gostando e apoiou o livro.

[Nathalia Bello · Rating 3 out of 5]

Livro interessante principalmente para quem tem interesse no desenvolvimento do mercado bancário e financeiro do Brasil nos últimos anos. No entanto, especialmente por ser uma biografia autorizada, o Guilherme é colocado sempre como uma personalidade heróica.

De qualquer forma, leitura fácil e interessante.

[Gustavo Amaral · Rating 5 out of 5]

História fantástica! Sem dúvidas, como qualquer outra história, tem momentos turbulentos e de algumas decisões tomadas de maneira duvidosas, mas a trajetória, a dedicação, o "sangue no olho" são partes inerentes da construção da XP.

[Paulo Campos · Rating 5 out of 5]

A história de perseverança, timing, cultura e também sorte em decisões é realmente impressionante. Além disso, a autora consegue dar uma riqueza de detalhes, e te fazer mergulhar na história, como se você fosse um colega próximo de Guilherme, e também já socio da XP.

Muito recomendado!

[Barbara Salgueiro · Rating 5 out of 5]

O livro é contado com uma gama de detalhes que só aumenta a curiosidade, faz com que você queira ler sem parar. A autora conta está história inebriante com muito afinco, foi uma leitura curta e deliciosa!!

[Alan · Rating 5 out of 5]

Excelente livro. Conta com mais detalhes a história da XP. É bom para entender as dificuldades que todo empreendedor de sucesso passa.

Outro ponto que desperta curiosidade é sobre o processo de M&A.

Indico o livro com certeza para todos que são apaixonados pelo mundo dos investimentos.

[Angelo Kaoru · Rating 5 out of 5]

Um livro repleto de histórias interessantes dos bastidores da maior corretora do Brasil. Leitura recomendada para quem pretende empreender, está integrada no mercado financeiro, ou simplesmente curte aprender com os casos de sucesso!

[Tami · Rating 4 out of 5]

como o meu irmão bem disse, parece que estamos assistindo a uma série da Netflix——legal demais ver como o Guilherme fez tanta coisa literalmente na raça para chegar onde chegou. uma história muito bem escrita! ps: estou pegando gosto por biografia 😁

[Daniel Fontes · Rating 5 out of 5]

Excelente e envolvente narrativa. História inspiradora de perseverança e resiliência do mundo dos negócios do mercado financeiro.

[Felipe Chazon · Rating 5 out of 5]

Um livro que inspira os jovens brasileiros. A XP veio para revolucionar o mercado financeiro no Brasil. Mal posso esperar para um IPO no Brasil.

[Mario · Rating 5 out of 5]

As simple as how to create a business .....lots of blood, sweat and tears .....

[Gabriel Nogueira · Rating 4 out of 5]

livro interessante sobre a criaçao da XP. Bom ver a realidade do empreendedor brasileiro

[Gabriel Lobato Teixeira · Rating 4 out of 5]

A história da XP é incrível e continua surpreender a todos, mesmo em 2020. O título resume bem o livro e seu principal executivo Benchimol .

[Eric Perazzo · Rating 5 out of 5]

Inspirador para quem procura se aventurar no empreendedorismo.