頂尖操盤手的10.5堂投資思維課

by Paul Marshall, 陳珮榆 (Translator)

全球最頂尖、歐洲最大對沖基金集團創辦人──
保羅‧馬歇爾
無私傳授畢生投資智慧
集結35年的投資經驗法則大公開！

　　我們都知道，專業投資者勝過散戶的優勢，是能獲取更快更多的資訊，
　　所以主力大戶們，通常會尋找散戶比例較高的市場進行操作，
　　因為他們清楚明白，那裡會有更豐厚的超額報酬等著他們！
　　小蝦米對抗大鯨魚，散戶終究難逃被收割的命運……

　　那麼，在瞬息萬變的茫茫股海之中，
　　要如何不被吞噬，還能創造收益？
　　就讓英國頂尖避險基金巨頭告訴你！

　　保羅‧馬歇爾將他35年來投資與管理大型基金的經驗，彙整出10.5個獨特觀點。
　　他首先指出，學術理論與市場實踐的脫節景況，
　　從中說明投資者可能遇到的盲點、困境與優勢，並提出建言。

　　◎市場層面：市場從來就不是有效率的
　　在台灣這種散戶比例高達85%以上的國家裡，市場從來不是有效率的，專業投資人所能掌握的資訊，往往比散戶更多更快，以致於尋求超額報酬在這樣的市場中，仍然是有用的。

　　◎人性本質層面：人類是「不理性」的
　　諾貝爾經濟學獎得主丹尼爾．康納曼提到，人並非天生理性，在人的認知系統裡，存在著許多認知偏誤，如：樂觀偏誤、賭徒謬誤與均值回歸偏誤等，這些偏誤在在影響我們對投資行為的判斷。

　　◎操作技巧層面：最佳的投資組合是「集中與分散並存」
　　在追求超額報酬之下，充滿不確定性的肥尾效應仍舊如影隨形。縱然投資組合愈集中，報酬就會愈高，但分散投資是控制風險，保護獲利的手段。因此，在建構自己的投資組合時，可持有部分ETF或基金，再加上部分主動選股的配置方式，融合集中投資與分散投資的優點，使報酬率最大化！

　　◎投資心態層面：因時制宜的適應力
　　馬歇爾認為，成功的投資人最重要的能力是適應力，因為市場先生從不按常理出牌！投資若要成功，除了穩定心緒，避開認知偏誤外，你還需要與時俱進，以變應變。

　　……
　　馬歇爾總結機構投資者的投資必知的知識，
　　使一般散戶的你我，可從中窺知獲利要領，
　　一旦觀念對了，我們就能在正確的投資道路上穩定獲利！

208 pages, Paperback

First published February 28, 2020