What do you think?
Rate this book
Payback Time!
Don’t get mad, get even… Phil Town’s first book, the #1 New York Times bestseller Rule #1, was a guide to stock trading for people who believe they lack the knowledge to trade. But because many people aren’t ready to go from mutual funds directly into trading without understanding investing—for the long term – he created Payback Time. Too often, people see long-term investing as “mutual fund contributing” – otherwise known as “long-term hoping.” But the sad truth is that mutual fund investors are, to a stunning degree, pinning their hopes on an institution that is hopeless. It turns out that only 4% of fund managers consistently beat the S&P 500 index over the long term, which means that 96% of fund investors see a smaller return on their nest egg than a chimpanzee who simply buys stocks in the 500 biggest companies in America and watches what happens. But it’s worse than that. The net effect of hitching your wagon to mutual funds is that over a lifetime they’ll fritter away as much 60% of your nest egg in fees. Once you understand how funds engineer this, you’ll rush to invest on your own. Payback Time’s risk-free approach is called “stockpiling” and it’s how billionaires get rich in bad markets. It’s a set of rules for investing (not trading but investing) in the right businesses at the right time -- rules that will ensure you make the big money. From the Hardcover edition.
Kindle Edition
First published February 24, 2010
318 people are currently reading
1078 people want to read
About the author
Phil Town
6 books119 followersPhil Town is a multi-millionaire and one of America's most sought-after speakers on investing. But Phil isn't your typical Wall Street investment guy. In fact, his journey to this rather enviable position is anything but typical.
Ratings & Reviews
Friends & Following
Create a free account to discover what your friends think of this book!
Community Reviews
Displaying 1 - 30 of 94 reviews
September 19, 2018
Thú thật, việc đọc cuốn sách này khiến tôi khá mệt mỏi. Với mong muốn bổ sung vốn kiến thức hạn hẹp, tôi dự định mình phải đọc kĩ từng từ và cố gắng hiểu và tiếp thu. Thế nhưng tôi đã rất miễn cưỡng đọc đến hết chương 2 và ngày càng cảm thấy khó chịu. Sau đó, tôi quyết định chỉ lướt qua những đầu mục mà tôi nghĩ là có khác với các phương pháp đầu tư của các tác giả khác.
Giọng điệu châm biếm, đả kích và lối nói rườm rà, khoa trương của tác giả không phải kiểu tôi ưa. Một người bạn giới thiệu cho tôi cuốn sách này khi tôi hỏi về định giá doanh nghiệp, tuy nhiên tôi không học hỏi hay thấy được gì nhiều. Việc mỉa mai và châm biếm đối thủ (các quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ) đồng thời tâng bốc và lôi kéo độc giả về phía mình khá là lộ liễu. Tác giả và dịch giả giới thiệu quá nhiều về website của họ. Chỉ trong chương 1 & 2 đã lặp lại không dưới 5 lần và tôi đồ rằng, ở bản dịch tiếng Việt, dịch giả đã thay thế website của Phil Town thành website của chính họ. :)). Đậm chất màu mè của một tay marketing chuyên nghiệp (btw đây là lời khen).
Tôi do dự không biết có nên đọc cuốn nổi hơn của Phil Town - Nguyên tắc số 1? Có lẽ là nên. Và tôi thực sự hy vọng cuốn đó sẽ khá hơn.
Giọng điệu châm biếm, đả kích và lối nói rườm rà, khoa trương của tác giả không phải kiểu tôi ưa. Một người bạn giới thiệu cho tôi cuốn sách này khi tôi hỏi về định giá doanh nghiệp, tuy nhiên tôi không học hỏi hay thấy được gì nhiều. Việc mỉa mai và châm biếm đối thủ (các quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ) đồng thời tâng bốc và lôi kéo độc giả về phía mình khá là lộ liễu. Tác giả và dịch giả giới thiệu quá nhiều về website của họ. Chỉ trong chương 1 & 2 đã lặp lại không dưới 5 lần và tôi đồ rằng, ở bản dịch tiếng Việt, dịch giả đã thay thế website của Phil Town thành website của chính họ. :)). Đậm chất màu mè của một tay marketing chuyên nghiệp (btw đây là lời khen).
Tôi do dự không biết có nên đọc cuốn nổi hơn của Phil Town - Nguyên tắc số 1? Có lẽ là nên. Và tôi thực sự hy vọng cuốn đó sẽ khá hơn.
Want to read
June 14, 2020Review – Tóm tắt:
GIỚI THIỆU: Con đường từ quy tắc số I đến PAYBACK TIME
“Khi dám đứng lên chống lại nghịch cảnh, bạn sẽ thấy chúng chẳng bằng một nửa so với những gì bạn tưởng tượng.”
– Norman vincet peale.
Mở đầu cho lời giới thiệu là việc tác giả đưa ra 2 quy tắc dành cho tất cả các nhà đầu tư từ việc mua bán cổ phiếu hàng ngày kiếm tiền từ chênh lệch giá nhỏ đến nhà đầu tư dài hạn:
Quy tắc số 1: Không để mất tiền.
Quy tắc số 2: Đừng quên quy tắc 1.
Để làm được điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải có tính kỷ luật cao cùng với sự nỗ lực và kiên định. Trước khi đi vào vấn đề chính, chúng ta có một vài sự thật trước khi chúng ta bắt đầu:
Các quản lý quỹ tương hỗ(mutual fund) làm giàu bằng chi phí của bạn — chiếm dụng bằng hoặc hơn đến 60% số tiền bạn kiếm được thông qua PHÍ ĐẦU TƯ.
Một người trung lưu sẽ cần hơn 3 triệu đô la để được tự do tài chính trong 20 năm hưu trí, và các quỹ tương hỗ không thể giúp anh ta thực hiện điều đó. Thậm chí số tiền anh ta thu được từ quỹ còn cách rất xa con số 3 triệu.
96% các tay quản lý quỹ không thể đạt được lợi nhuận trung bình 8% / năm của thị trường. Khi thị trường đi xuống, họ cũng xuống theo, bất kể quỹ của họ tự xưng là quỹ “ít rủi ro” nào đi nữa.
Chiến lược được trình bày trong cuốn sách này là đầu tư chủ động: Làm thế nào để mua và giữ cổ phiếu một cách hợp lý, đây là chiến thuật đầu tư MUA TÍCH TRỮ hay mua dài hạn, vì nó sẽ giúp bạn biết khi nào và làm thế nào để tích lũy cổ phiếu của một doanh nghiệp tuyệt vời khi giá của nó đang giảm. Mua tích trữ cổ phiếu cho đến khi giàu, hãy sẵn sàng tự mình đầu tư chứng khoán bằng việc thấu hiểu giá trị của phương pháp mua tích trữ và hiểu được lý do tại sao phải làm vậy.
Lợi nhuận cao và rủi ro cao không nhất thiết phải đi liền với nhau. Để thành công thì hay nhất là sao chép từ những người đã thành công và mong đợi rằng lợi nhuận cao với các khoản đầu tư với rủi ro thấp nhất.(Trong cuốn sách nghệ thuật đầu tư Dhandho thì Monish Pabrai cũng sao chép mô hình quỹ của Warent Buffet và ông nói hãy sao chép một ý tưởng đã được chứng minh và nhân rộng nó, bởi bạn không cần phải phát minh lại cái bánh xe, cuốn này sẽ review trong thời gian tới).
CHƯƠNG 1. Người giàu đã dùng khủng hoảng để “phất lên” như thế nào?
“Hành động sẽ đi kèm với rủi ro và phí tổn thất. Nhưng chẳng thấm vào đâu khi so với rủi ro và phí tổn dài lâu của việc không hành động.”
– John F.Kennedy
Cốt lõi của chiến lược mua tích trữ cổ phiếu là mua cổ phiếu của một doanh nghiệp mà bạn rất có hứng thú và mong ước được sở hữu toàn bộ công ty này và sau đó mong đợi giá cổ phiếu xuống thật thấp để có thể thỏa sức mua vào miễn là bạn còn tiền và giá còn thấp. Tất cả những tỷ phú như: Warrent buffet, Lý Gia Thành, … đều làm theo chiến lược này.
“Mua công ty, đừng mua cổ phiếu”. Khi mua một doanh nghiệp tức là bạn đang mua cổ phần của doanh nghiệp đó, nếu chỉ mua vài phần trăm thì bạn là cổ đông, còn khi mua toàn bộ cổ phần, bạn sẽ trở thành chủ sở hữu toàn bộ doanh nghiệp. Nếu cố chấp xem việc mua cổ phiếu khác với sở hữu một phần doanh nghiệp thì bạn không thể hiểu và thực thi được chiến lược mua tích trữ. Nếu không hiểu thực sự giá trị của doanh nghiệp thì bạn sẽ không vui khi cổ phiếu doanh nghiệp đó rớt giá, và vô hình chung điều đó khiến bạn trở thành một nhà đầu cơ và chẳng khác nào con bạc là mấy.
“Ý tưởng cơ bản của đầu tư là xem cổ phiếu như một doanh nghiệp, tận dụng cơn dao động của thị trường và tìm kiếm một biên độ an toàn. Đó là những gì Ben Graham đã dạy chính ta. Dù trải qua thêm hàng trăm năm nữa, những điều ấy vẫn là nền tảng của đầu tư giá trị.”
– Warrent Buffet.
Bài toán muôn thuở mà chúng ta phải hiểu: GIÁ TRỊ và GIÁ CẢ là hai thứ khác hoàn toàn nhau. Giá cả (price): là số tiền mà bạn cần bỏ ra. Giá trị (value): là thứ mà bạn sẽ nhận lại được trong tương lai. GIÁ CẢ THÌ KHÔNG ĐỒNG NHẤT VỚI GIÁ TRỊ. Sự khác biệt giữa giá cả và giá trị luôn tồn tại. Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu phụ thuộc vào quy luật cung cầu. Về dạn hạn, giá cổ phiếu phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của công ty. Và bí mật của toàn bộ cuốn sách về mua tích trữ cổ phiếu là đảm bảo rằng giá trị một doanh nghiệp phải thực sự cao hơn giá trên thị trường bạn bỏ ra mua nó. Nếu giá trị của thứ bạn mua lớn hơn số tiền bạn bỏ ra để sở hữ nó, bạn được đảm bảo sẽ kiếm ra tiền. NO BIG DEAL.
VẬY LÀM SAO TÔI BIẾT ĐƯỢC GIÁ TRỊ THỰC CỦA DOANH NGHIỆP?
Bạn phải đợi thôi, ai mà biết được chứ. Nhưng vì doanh nghiệp sẽ tọa ra tiền nên ngày ấy sẽ đến thôi. Vậy phải đợi bao lâu để giá cả lớn hơn hoặc bằng giá trị?
Bạn hãy thử phương pháp 10–10: Nếu không sẵn lòng giữ cổ phiếu trong 10 năm, đừng cầm nó dù chỉ trong 10 phút. Lý do chúng ta thực hành quy tắc này vì:
(1) Nó buộc chúng ta phải nhìn xa, nghĩ dài hạn,
(2) Chúng ta có thể mắc kẹt trong một thị trường chứng khoán tồi tệ mà chúng ta thực sự phải chờ đến 10 năm thì giá cả mới bằng giá trị thực, và chúng ta phải hoàn toàn bình thản với nó.
BÍ MẬT TIẾN ĐẾN GIÀU CÓ LÀ LÃI KÉP NHỜ VÀO MUA TÍCH TRỮ CỔ PHIẾU
Để lấy ví dụ và cũng là tạo động lực cho các bạn thì các bạn nên nhìn vào ví dụ sau, nó là tất cả:
0.99³⁶⁵ = 0.0255
1.01³⁶⁵ = 37.7834
Nhìn vào đây thì các bạn có thể thấy được tất cả rồi. Mấu chốt không phải là thông minh, mà là tính hợp lý, nếu bạn có tư duy logic thì bạn đã có thể vùng vẫy trong giới tài chính rồi.
Nhưng vấn đề của phương pháp này là cuộc đấu trí giữa cảm xúc(sợ hãi, tham lam) và lý trí. Nếu bạn tích lũy mỗi ngày một ít như công thức trên, thì sau 1 năm nhìn lại bạn có một sự thay đổi rất lớn, nhưng điều ngược lại cũng làm cho mọi thứ trở nên tồi tệ hơn.
QUY TẮC 72
Quy tắc này được hiểu là bạn sẽ mất bao lâu để tăng gấp đôi số tiền tích lũy với bất kỳ lãi suất nào?
CT: Y = 72 / r
Y: là số năm bạn chờ đề nhân đôi số tiền
r: là lãi suất hàng năm.
Công thức này suất phát từ công thức tính lãi kép: Tn = a(1+r)^n, ở đây Tn = 2a, tức là r = căn bậc n của 2 trừ 1. Tính ngược lại thì ra con số sấp xỉ 72(Số năm càng lớn thì càng chính xác).
VD:
Nếu lãi suất bạn đạt được là 24% 1 năm, thì sau 72/24=3 năm bạn sẽ nhân đôi tài khoản.
Bạn gửi ngân hàng với lãi suất là 8%(ví dụ vậy, và chưa kể phí trung gian) thì sau 72/8=9 năm bạn có x2 tài khoản.
Điểm cần nhớ
Để làm giàu hãy học cách định giá doanh nghiệp và xây dựng một danh mục đầu tư gồm các doanh nghiệp có giá bán dưới mức giá trị thực.Chiến lược là:
Xác định giá trị nội tại của doanh nghiệp, mua khi giá giảm sâu hơn giá trị
Tiếp tục mua giữ, cho đến khi chúng còn giảm giá và bạn còn khả năng mua.
Tuân thủ quy tắc 10–10
Bán khi giá cả lớn hơn giá trị.
Chỉ mua những công ty có ý nghĩa và bạn hiểu.
Các website tra cứu tốt: ndh.vn, cafef.vn, vietstock.vn, happy.live, vndirect.com.vn…
CHƯƠNG 2. ĐẦU TƯ VÀO CÁC QUỸ TƯƠNG HỖ KHÔNG MANG LẠI HIỆU QUẢ
“Không nhìn nhận một điều sai là đủ lâu, ta dễ dàng xem nó là đúng.”
– Thomas Paine.
Einstein từng bảo rằng điều khó hiểu nhất và cũng có uy lực mạnh mẽ nhất trên vũ trụ chính là lãi kép. Khi đôi mắt bạn lướt qua những khoản phí và những con số bé tẹo tèo teo đó, đôi mắt của họ sẽ sáng long lanh vì biết tiền đang chảy vào túi của họ.
Các công ty quỹ tương hỗ không mua tích trữ doanh nghiệp hay thậm chí là đầu tư doanh nghiệp. Họ là những kẻ “sưu tầm tài sản” đơn thuần. Họ là những người chào bán giấc mơ làm giàu. Hãy xem như là giấc mơ mà thôi 😀
Chương này nói chung đề cập đến việc bạn không nên tin tưởng vào quỹ tương hỗ, vì duy chỉ có 4% các quỹ là đánh bại được thị trường, hãy ngưng trả tiền cho cái gọi là quản lý chủ động và chi phí đắt đỏ, những thứ sẽ cướp đi khoảng 60% lợi nhuận từ hưu chí của bạn.
BA CHỮ M — Công thức đầu tư không rủi ro
“Người thành công và người không thành công không khác nhau nhiều ở khả năng. Sự khác biệt chính là sự khát khao đạt được những tiềm năng lớn lao của chính mình.”
Nếu bạn muốn tìm ra một nguyên mẫu tốt nhất, hãy hình dung trong đầu hình mẫu hoàn hảo của thứ ấy, sau đó hãy tìm một hình mẫu thực tương đồng với hình mẫu mà bạn đã tưởng tượng. Dưới đây là danh mục 10 phẩm chất hàng đầu làm cho một doanh nghiệp trở nên hoàn hảo trong mắt nhà đầu tư mua tích trữ cổ phiếu:
Doanh nghiệp phải đơn giản và dễ hiểu. Một doanh nghiệp đơn giản, dễ hiểu sẽ dễ dàng quản lý và đoán dòng tiền tương lại dễ hơn, khiến chúng ta dễ xác định được giá trị của nó.
DN đó có một lợi thế độc quyền bền vững. Doanh nghiệp muốn trường tồn thì phải có khả năng chống lại đối thủ cạnh tranh, doanh nghiệp phải có lợi thế nào mà đối thủ không thể cạnh tranh được: công thức bí mật, thương hiệu, cái giá phải trả để chuyển đổi sản phẩm, chi phí thấp…
DN bán ra một sản phẩm phổ biến. Bán sản phẩm mà tất cả mọi người đều muốn dùng.
DN bán một sản phẩm tạo nên những thói quen tiêu dùng. Một sản phẩm buộc mọi người mua đi mua lại, ngay cả khi tiền bạc không dư giả(quay vòng sản phẩm, chi phí và hàng thường ngày)
Có chi phí sản xuất thấp. Chi phí sản xuất phải càng giảm khi quy mô sản xuất sản lượng tăng.
Có giá bán sản phẩm hợp lý.
Nó có biên lợi nhuận lớn. Sản phẩm có thể bán với giá cao hơn nhiều so với chi phí sản xuất.
Có khả năng tăng giá khi có lạm phát. Nếu nhà cung ứng tăng giá, sản phẩm cũng tăng giá, nhưng lợi nhuận thì không ảnh hưởng.
Sản phẩm và quy trình vận hành của DN làm thế giới trở nên tốt đẹp hơn. Sản phẩm không gây tổn hại môi trường, không bóc lột người khác để có được lợi nhuận, làm cho khách hàng tốt lên, sống hạnh phúc hơn. Đối xử với người khác theo cách mà bạn muốn người khác đối xử với mình.
Ban điều hành hành động vì quyền lợi của những cổ đông đầy nhiệt huyết, trung thực và tập trung. Một DN tốt cần một ban lãnh đạo luôn vì thành công chung của cổ đông, nhân viên, nhà đầu tư, … không vì tư lợi cá nhân.
Để đáp ứng được tất cả những điều trên quả là mò kim đáy đại dương. Nhưng để đầu tư, chúng ta cần một công ty gần như vậy, và đó là một công ty tuyệt vời bao gồm những phẩm chất gồm 3 chữ M(chữ M thứ tư nằm ở chương tiếp theo):
I. MEANING — có ý nghĩa đối với bạn.
Để biết được đâu là công ty có ý nghĩa với mình thì cần sử dụng bài tập đơn giản về 3 vòng tròn:
(1) Đam mê: liệt kê những thứ bạn đam mê, yêu thích.
(2) Tài năng: Cái nào bạn làm giỏi nhất.
(3) Tiền bạc: Cái nào bạn kiếm ra tiền.
Sau đó bạn tìm giao của ba thứ này và bằng việc nhìn vào danh mục phân loại ngành nghề trong những công ty có trên thị trường và liệt kê chúng ra. Từ danh sách này chúng ta có thể sắp xếp chúng theo những tiêu chí để tìm kiếm như: ROE, P/E, BV,…
II. MOAT — Con hào kinh tế lớn. Có 5 loại con hào kinh tế:
Thương hiệu: Một sản phẩm bạn sẵn lòng chi nhiều tiền hơn để mua vì bạn tin tưởng nó.
Bí mật kinh doanh: Một công ty có bản quyền sáng chế, bí mật thương mại.
Phí sử dụng: Một công ty có quyền khống chế thị trường
Chuyển đổi: Một công ty đã trở thành một phần trong cuộc sống của bạn, chuyển đổi chỉ đem lại phiền phức
Giá thấp: Doanh nghiệp có thể định giá sản phẩm ở mức không ai có thể cạnh tranh được.
Các chỉ số tài chính chủ yếu: ROIC(Return on Captital — Hệ số thu nhập tren tổng vốn đầu tư), là lượng tiền mà công ty làm ra trên số vốn đã bỏ ra đầu tư(ROIC >=10).
Chỉ số phát triển: Lợi nhuận(Earnings), doanh số bán hàng(Sales), giá trị sổ sách(Book value, vốn sở hữu — Equity), Tiền mặt(Cash). Tất cả nên >=10%, không nợ là tốt nhất(không để nợ lớn hơn lợi nhuận trong 3 năm).
III. MANAGEMENT — Có ban điều hành : tận tụy, nhiệt tình, chân thật
CEO Tuyệt vời:
– Có tinh thần phục vụ, không vị kỷ: người lãnh đạo chỉ ăn khi mọi người đã có phần.
– Đam mê: ban lãnh đạo toàn tâm toàn ý với công ty.
– Danh dự: không bao giờ đánh đổi danh dự, danh tiếng đổi lấy tiền bạc hoặc một sự biệt đãi.
– BAG — Big Audacious Goal: Mục tiêu lớn đầy thách thức
Ngược đời 😀
– Nhận lương cao vãi
– Bãi đáp an toàn, khi ra đi anh mang theo nhiều thứ.
– Xem tài sản như của riêng anh, dùng vào việc tư.
– Mua công ty để lớn hơn chứ không phải tốt hơn
– Thêm cái nữa của một ông trên thị trường VN: cổ đông bán tháo cổ phiếu, CEO lập công ty riêng, đường tình đôi ngả 😀
BÁO ĐỘNG
Không hiểu ngành: Xem lại bài tập 3 vòng tròn, bạn không thể tự tin nắm cổ phiếu nếu bạn chả hiểu gì về nghành nghề đó.
Quá lạc quan: quá lạc quan về chỉ số dễ khiến bạn gặp rắc rối. Be careful. Sự lạc quan sẽ khiến cho người mua cổ phiếu mất đi những quyết định hợp lý.
Không có con hào kinh tế thực sự: không đầu tư vào công ty mà ai cũng có thể sản xuất sản phẩm tương tự, không sớm thì muộn nó cũng như burndown chart 😁
Không kịp thời cập nhật thông tin: Mua cổ phiếu và lãng quên nó đi là một sai lầm. Cập nhật thông tin của ngành để có kế hoạch phù hợp.
CHƯƠNG 4. PAYBACK TIME “NGHĨA LÀ KHÔNG SỢ HÃI”
“Ngày nay con người biết giá tiền của mọi thứ nhưng lại chả biết giá trị của thứ gì cả.”
IV. MOS — Margin of Safety(Biên độ an toàn)
Để có biên an toàn lớn thì chúng ta cần xác định được giá trị của doanh nghiệp, đây là vấn đề then chốt trong việc mua tích trữ cổ phiếu. Nếu bạn dự định mua và giữ cổ phiếu lâu dài, hãy mua khi giá cổ phiếu hạ. Hãy mua khi người khác sợ hãi, hãy bán khi người khác tham lam.
Khi biết rõ giá trị của doanh nghiệp mà chúng ta đang mua vào, chúng ta sẽ vui vẻ với cái giá đã trả cho nó và không cảm thấy lo lắng khi giá của nó có đi xuống.
Hãy nhớ một điều:
“Không bao giờ trả đúng giá niêm yết để mua cổ phiếu. Gía niêm yết là giá bán lẻ, giá trị nội tại, giá trị của doanh nghiệp.”
Để tính giá niêm yết dựa vào 4 yếu tố:
1. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu(EPS) 12 tháng gần nhất.
2. Tỷ lệ tăng trưởng EPS trong 10 năm tới.
3. Chỉ số PE 10 năm qua
4. Tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được — MARR.
Giá trị của một doanh nghiệp được quyết định bởi lợi nhuận nó tạo ra trong tương lai hơn là phụ thuộc vào lượng tiền mặt, bất động sản hoặc vốn chủ sở hữu ròng ở thời điểm hiện tại.
“Đừng bao giờ nó không bao giờ, đừng bao giờ nói luôn luôn đúng. Trong thế giới của nhà mua tích trữ cổ phiếu, mọi thứ không rõ ràng tuyệt đối, trắng ra trắng, đen ra đen như lướt sóng cổ phiếu.”
Muốn lợi nhuận cao nhất và ít nỗ lực nhất thì nên mua tích trữ. Giá biên độ an toàn bằng 50% giá niêm yết.
CHƯƠNG 5. TÁM BƯỚC CHẬP CHỮNG ĐI ĐẾN THÀNH CÔNG
Hiểu một cách đơn giản, cốt lõi của mua tích trữ là biến dịp hạ giá trở thành cơ hội tăng lợi tức đầu tư. Dưới đây là danh sách 8 bước để thực hiện việc mua tích trữ cổ phiếu:
Tìm kiếm: Hiểu rõ rằng chúng ta đang tìm kiếm gì, và không tìm kiếm gì để thu hẹp phạm vi tìm kiếm lại. Các tiêu chí thương đau: không có ý nghĩa với bản thân, không có lợi thế cạnh tranh, không có CEO xịn, nợ quá lớn, công đoàn(văn hóa công ty), công nghệ(miền đất hứa cho mua đi bán lại, không dành cho mua tích trữ??). Ở mục này cần tạo ra một danh mục để theo dõi, và nghiên cứu nhiều hơn về ngành mà có ý nghĩa với bản thân bạn.
Xác định giá trị: Cần nhắc lại rằng GIÁ CẢ KHÁC XA GIÁ TRỊ. Mr. Market là người sẵn lòng mua khi chúng ta muốn bán và bán khi chúng ta muốn mua. Thi trường tài chính là một nơi ngập tràn hai thái cực cảm xúc căng thẳng của sợ hãi và tham lam.
Tỷ dụ: nếu giá cổ phiếu giảm xuống, hoặc đột ngột tăng lên, ngài thị trường luôn đặt câu hỏi tại sao? Chắc hẳn phải có một vấn đề gì đó mà mình không nắm được khiến nó dao động như vậy. Đó
GIỚI THIỆU: Con đường từ quy tắc số I đến PAYBACK TIME
“Khi dám đứng lên chống lại nghịch cảnh, bạn sẽ thấy chúng chẳng bằng một nửa so với những gì bạn tưởng tượng.”
– Norman vincet peale.
Mở đầu cho lời giới thiệu là việc tác giả đưa ra 2 quy tắc dành cho tất cả các nhà đầu tư từ việc mua bán cổ phiếu hàng ngày kiếm tiền từ chênh lệch giá nhỏ đến nhà đầu tư dài hạn:
Quy tắc số 1: Không để mất tiền.
Quy tắc số 2: Đừng quên quy tắc 1.
Để làm được điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải có tính kỷ luật cao cùng với sự nỗ lực và kiên định. Trước khi đi vào vấn đề chính, chúng ta có một vài sự thật trước khi chúng ta bắt đầu:
Các quản lý quỹ tương hỗ(mutual fund) làm giàu bằng chi phí của bạn — chiếm dụng bằng hoặc hơn đến 60% số tiền bạn kiếm được thông qua PHÍ ĐẦU TƯ.
Một người trung lưu sẽ cần hơn 3 triệu đô la để được tự do tài chính trong 20 năm hưu trí, và các quỹ tương hỗ không thể giúp anh ta thực hiện điều đó. Thậm chí số tiền anh ta thu được từ quỹ còn cách rất xa con số 3 triệu.
96% các tay quản lý quỹ không thể đạt được lợi nhuận trung bình 8% / năm của thị trường. Khi thị trường đi xuống, họ cũng xuống theo, bất kể quỹ của họ tự xưng là quỹ “ít rủi ro” nào đi nữa.
Chiến lược được trình bày trong cuốn sách này là đầu tư chủ động: Làm thế nào để mua và giữ cổ phiếu một cách hợp lý, đây là chiến thuật đầu tư MUA TÍCH TRỮ hay mua dài hạn, vì nó sẽ giúp bạn biết khi nào và làm thế nào để tích lũy cổ phiếu của một doanh nghiệp tuyệt vời khi giá của nó đang giảm. Mua tích trữ cổ phiếu cho đến khi giàu, hãy sẵn sàng tự mình đầu tư chứng khoán bằng việc thấu hiểu giá trị của phương pháp mua tích trữ và hiểu được lý do tại sao phải làm vậy.
Lợi nhuận cao và rủi ro cao không nhất thiết phải đi liền với nhau. Để thành công thì hay nhất là sao chép từ những người đã thành công và mong đợi rằng lợi nhuận cao với các khoản đầu tư với rủi ro thấp nhất.(Trong cuốn sách nghệ thuật đầu tư Dhandho thì Monish Pabrai cũng sao chép mô hình quỹ của Warent Buffet và ông nói hãy sao chép một ý tưởng đã được chứng minh và nhân rộng nó, bởi bạn không cần phải phát minh lại cái bánh xe, cuốn này sẽ review trong thời gian tới).
CHƯƠNG 1. Người giàu đã dùng khủng hoảng để “phất lên” như thế nào?
“Hành động sẽ đi kèm với rủi ro và phí tổn thất. Nhưng chẳng thấm vào đâu khi so với rủi ro và phí tổn dài lâu của việc không hành động.”
– John F.Kennedy
Cốt lõi của chiến lược mua tích trữ cổ phiếu là mua cổ phiếu của một doanh nghiệp mà bạn rất có hứng thú và mong ước được sở hữu toàn bộ công ty này và sau đó mong đợi giá cổ phiếu xuống thật thấp để có thể thỏa sức mua vào miễn là bạn còn tiền và giá còn thấp. Tất cả những tỷ phú như: Warrent buffet, Lý Gia Thành, … đều làm theo chiến lược này.
“Mua công ty, đừng mua cổ phiếu”. Khi mua một doanh nghiệp tức là bạn đang mua cổ phần của doanh nghiệp đó, nếu chỉ mua vài phần trăm thì bạn là cổ đông, còn khi mua toàn bộ cổ phần, bạn sẽ trở thành chủ sở hữu toàn bộ doanh nghiệp. Nếu cố chấp xem việc mua cổ phiếu khác với sở hữu một phần doanh nghiệp thì bạn không thể hiểu và thực thi được chiến lược mua tích trữ. Nếu không hiểu thực sự giá trị của doanh nghiệp thì bạn sẽ không vui khi cổ phiếu doanh nghiệp đó rớt giá, và vô hình chung điều đó khiến bạn trở thành một nhà đầu cơ và chẳng khác nào con bạc là mấy.
“Ý tưởng cơ bản của đầu tư là xem cổ phiếu như một doanh nghiệp, tận dụng cơn dao động của thị trường và tìm kiếm một biên độ an toàn. Đó là những gì Ben Graham đã dạy chính ta. Dù trải qua thêm hàng trăm năm nữa, những điều ấy vẫn là nền tảng của đầu tư giá trị.”
– Warrent Buffet.
Bài toán muôn thuở mà chúng ta phải hiểu: GIÁ TRỊ và GIÁ CẢ là hai thứ khác hoàn toàn nhau. Giá cả (price): là số tiền mà bạn cần bỏ ra. Giá trị (value): là thứ mà bạn sẽ nhận lại được trong tương lai. GIÁ CẢ THÌ KHÔNG ĐỒNG NHẤT VỚI GIÁ TRỊ. Sự khác biệt giữa giá cả và giá trị luôn tồn tại. Trong ngắn hạn, giá cổ phiếu phụ thuộc vào quy luật cung cầu. Về dạn hạn, giá cổ phiếu phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của công ty. Và bí mật của toàn bộ cuốn sách về mua tích trữ cổ phiếu là đảm bảo rằng giá trị một doanh nghiệp phải thực sự cao hơn giá trên thị trường bạn bỏ ra mua nó. Nếu giá trị của thứ bạn mua lớn hơn số tiền bạn bỏ ra để sở hữ nó, bạn được đảm bảo sẽ kiếm ra tiền. NO BIG DEAL.
VẬY LÀM SAO TÔI BIẾT ĐƯỢC GIÁ TRỊ THỰC CỦA DOANH NGHIỆP?
Bạn phải đợi thôi, ai mà biết được chứ. Nhưng vì doanh nghiệp sẽ tọa ra tiền nên ngày ấy sẽ đến thôi. Vậy phải đợi bao lâu để giá cả lớn hơn hoặc bằng giá trị?
Bạn hãy thử phương pháp 10–10: Nếu không sẵn lòng giữ cổ phiếu trong 10 năm, đừng cầm nó dù chỉ trong 10 phút. Lý do chúng ta thực hành quy tắc này vì:
(1) Nó buộc chúng ta phải nhìn xa, nghĩ dài hạn,
(2) Chúng ta có thể mắc kẹt trong một thị trường chứng khoán tồi tệ mà chúng ta thực sự phải chờ đến 10 năm thì giá cả mới bằng giá trị thực, và chúng ta phải hoàn toàn bình thản với nó.
BÍ MẬT TIẾN ĐẾN GIÀU CÓ LÀ LÃI KÉP NHỜ VÀO MUA TÍCH TRỮ CỔ PHIẾU
Để lấy ví dụ và cũng là tạo động lực cho các bạn thì các bạn nên nhìn vào ví dụ sau, nó là tất cả:
0.99³⁶⁵ = 0.0255
1.01³⁶⁵ = 37.7834
Nhìn vào đây thì các bạn có thể thấy được tất cả rồi. Mấu chốt không phải là thông minh, mà là tính hợp lý, nếu bạn có tư duy logic thì bạn đã có thể vùng vẫy trong giới tài chính rồi.
Nhưng vấn đề của phương pháp này là cuộc đấu trí giữa cảm xúc(sợ hãi, tham lam) và lý trí. Nếu bạn tích lũy mỗi ngày một ít như công thức trên, thì sau 1 năm nhìn lại bạn có một sự thay đổi rất lớn, nhưng điều ngược lại cũng làm cho mọi thứ trở nên tồi tệ hơn.
QUY TẮC 72
Quy tắc này được hiểu là bạn sẽ mất bao lâu để tăng gấp đôi số tiền tích lũy với bất kỳ lãi suất nào?
CT: Y = 72 / r
Y: là số năm bạn chờ đề nhân đôi số tiền
r: là lãi suất hàng năm.
Công thức này suất phát từ công thức tính lãi kép: Tn = a(1+r)^n, ở đây Tn = 2a, tức là r = căn bậc n của 2 trừ 1. Tính ngược lại thì ra con số sấp xỉ 72(Số năm càng lớn thì càng chính xác).
VD:
Nếu lãi suất bạn đạt được là 24% 1 năm, thì sau 72/24=3 năm bạn sẽ nhân đôi tài khoản.
Bạn gửi ngân hàng với lãi suất là 8%(ví dụ vậy, và chưa kể phí trung gian) thì sau 72/8=9 năm bạn có x2 tài khoản.
Điểm cần nhớ
Để làm giàu hãy học cách định giá doanh nghiệp và xây dựng một danh mục đầu tư gồm các doanh nghiệp có giá bán dưới mức giá trị thực.Chiến lược là:
Xác định giá trị nội tại của doanh nghiệp, mua khi giá giảm sâu hơn giá trị
Tiếp tục mua giữ, cho đến khi chúng còn giảm giá và bạn còn khả năng mua.
Tuân thủ quy tắc 10–10
Bán khi giá cả lớn hơn giá trị.
Chỉ mua những công ty có ý nghĩa và bạn hiểu.
Các website tra cứu tốt: ndh.vn, cafef.vn, vietstock.vn, happy.live, vndirect.com.vn…
CHƯƠNG 2. ĐẦU TƯ VÀO CÁC QUỸ TƯƠNG HỖ KHÔNG MANG LẠI HIỆU QUẢ
“Không nhìn nhận một điều sai là đủ lâu, ta dễ dàng xem nó là đúng.”
– Thomas Paine.
Einstein từng bảo rằng điều khó hiểu nhất và cũng có uy lực mạnh mẽ nhất trên vũ trụ chính là lãi kép. Khi đôi mắt bạn lướt qua những khoản phí và những con số bé tẹo tèo teo đó, đôi mắt của họ sẽ sáng long lanh vì biết tiền đang chảy vào túi của họ.
Các công ty quỹ tương hỗ không mua tích trữ doanh nghiệp hay thậm chí là đầu tư doanh nghiệp. Họ là những kẻ “sưu tầm tài sản” đơn thuần. Họ là những người chào bán giấc mơ làm giàu. Hãy xem như là giấc mơ mà thôi 😀
Chương này nói chung đề cập đến việc bạn không nên tin tưởng vào quỹ tương hỗ, vì duy chỉ có 4% các quỹ là đánh bại được thị trường, hãy ngưng trả tiền cho cái gọi là quản lý chủ động và chi phí đắt đỏ, những thứ sẽ cướp đi khoảng 60% lợi nhuận từ hưu chí của bạn.
BA CHỮ M — Công thức đầu tư không rủi ro
“Người thành công và người không thành công không khác nhau nhiều ở khả năng. Sự khác biệt chính là sự khát khao đạt được những tiềm năng lớn lao của chính mình.”
Nếu bạn muốn tìm ra một nguyên mẫu tốt nhất, hãy hình dung trong đầu hình mẫu hoàn hảo của thứ ấy, sau đó hãy tìm một hình mẫu thực tương đồng với hình mẫu mà bạn đã tưởng tượng. Dưới đây là danh mục 10 phẩm chất hàng đầu làm cho một doanh nghiệp trở nên hoàn hảo trong mắt nhà đầu tư mua tích trữ cổ phiếu:
Doanh nghiệp phải đơn giản và dễ hiểu. Một doanh nghiệp đơn giản, dễ hiểu sẽ dễ dàng quản lý và đoán dòng tiền tương lại dễ hơn, khiến chúng ta dễ xác định được giá trị của nó.
DN đó có một lợi thế độc quyền bền vững. Doanh nghiệp muốn trường tồn thì phải có khả năng chống lại đối thủ cạnh tranh, doanh nghiệp phải có lợi thế nào mà đối thủ không thể cạnh tranh được: công thức bí mật, thương hiệu, cái giá phải trả để chuyển đổi sản phẩm, chi phí thấp…
DN bán ra một sản phẩm phổ biến. Bán sản phẩm mà tất cả mọi người đều muốn dùng.
DN bán một sản phẩm tạo nên những thói quen tiêu dùng. Một sản phẩm buộc mọi người mua đi mua lại, ngay cả khi tiền bạc không dư giả(quay vòng sản phẩm, chi phí và hàng thường ngày)
Có chi phí sản xuất thấp. Chi phí sản xuất phải càng giảm khi quy mô sản xuất sản lượng tăng.
Có giá bán sản phẩm hợp lý.
Nó có biên lợi nhuận lớn. Sản phẩm có thể bán với giá cao hơn nhiều so với chi phí sản xuất.
Có khả năng tăng giá khi có lạm phát. Nếu nhà cung ứng tăng giá, sản phẩm cũng tăng giá, nhưng lợi nhuận thì không ảnh hưởng.
Sản phẩm và quy trình vận hành của DN làm thế giới trở nên tốt đẹp hơn. Sản phẩm không gây tổn hại môi trường, không bóc lột người khác để có được lợi nhuận, làm cho khách hàng tốt lên, sống hạnh phúc hơn. Đối xử với người khác theo cách mà bạn muốn người khác đối xử với mình.
Ban điều hành hành động vì quyền lợi của những cổ đông đầy nhiệt huyết, trung thực và tập trung. Một DN tốt cần một ban lãnh đạo luôn vì thành công chung của cổ đông, nhân viên, nhà đầu tư, … không vì tư lợi cá nhân.
Để đáp ứng được tất cả những điều trên quả là mò kim đáy đại dương. Nhưng để đầu tư, chúng ta cần một công ty gần như vậy, và đó là một công ty tuyệt vời bao gồm những phẩm chất gồm 3 chữ M(chữ M thứ tư nằm ở chương tiếp theo):
I. MEANING — có ý nghĩa đối với bạn.
Để biết được đâu là công ty có ý nghĩa với mình thì cần sử dụng bài tập đơn giản về 3 vòng tròn:
(1) Đam mê: liệt kê những thứ bạn đam mê, yêu thích.
(2) Tài năng: Cái nào bạn làm giỏi nhất.
(3) Tiền bạc: Cái nào bạn kiếm ra tiền.
Sau đó bạn tìm giao của ba thứ này và bằng việc nhìn vào danh mục phân loại ngành nghề trong những công ty có trên thị trường và liệt kê chúng ra. Từ danh sách này chúng ta có thể sắp xếp chúng theo những tiêu chí để tìm kiếm như: ROE, P/E, BV,…
II. MOAT — Con hào kinh tế lớn. Có 5 loại con hào kinh tế:
Thương hiệu: Một sản phẩm bạn sẵn lòng chi nhiều tiền hơn để mua vì bạn tin tưởng nó.
Bí mật kinh doanh: Một công ty có bản quyền sáng chế, bí mật thương mại.
Phí sử dụng: Một công ty có quyền khống chế thị trường
Chuyển đổi: Một công ty đã trở thành một phần trong cuộc sống của bạn, chuyển đổi chỉ đem lại phiền phức
Giá thấp: Doanh nghiệp có thể định giá sản phẩm ở mức không ai có thể cạnh tranh được.
Các chỉ số tài chính chủ yếu: ROIC(Return on Captital — Hệ số thu nhập tren tổng vốn đầu tư), là lượng tiền mà công ty làm ra trên số vốn đã bỏ ra đầu tư(ROIC >=10).
Chỉ số phát triển: Lợi nhuận(Earnings), doanh số bán hàng(Sales), giá trị sổ sách(Book value, vốn sở hữu — Equity), Tiền mặt(Cash). Tất cả nên >=10%, không nợ là tốt nhất(không để nợ lớn hơn lợi nhuận trong 3 năm).
III. MANAGEMENT — Có ban điều hành : tận tụy, nhiệt tình, chân thật
CEO Tuyệt vời:
– Có tinh thần phục vụ, không vị kỷ: người lãnh đạo chỉ ăn khi mọi người đã có phần.
– Đam mê: ban lãnh đạo toàn tâm toàn ý với công ty.
– Danh dự: không bao giờ đánh đổi danh dự, danh tiếng đổi lấy tiền bạc hoặc một sự biệt đãi.
– BAG — Big Audacious Goal: Mục tiêu lớn đầy thách thức
Ngược đời 😀
– Nhận lương cao vãi
– Bãi đáp an toàn, khi ra đi anh mang theo nhiều thứ.
– Xem tài sản như của riêng anh, dùng vào việc tư.
– Mua công ty để lớn hơn chứ không phải tốt hơn
– Thêm cái nữa của một ông trên thị trường VN: cổ đông bán tháo cổ phiếu, CEO lập công ty riêng, đường tình đôi ngả 😀
BÁO ĐỘNG
Không hiểu ngành: Xem lại bài tập 3 vòng tròn, bạn không thể tự tin nắm cổ phiếu nếu bạn chả hiểu gì về nghành nghề đó.
Quá lạc quan: quá lạc quan về chỉ số dễ khiến bạn gặp rắc rối. Be careful. Sự lạc quan sẽ khiến cho người mua cổ phiếu mất đi những quyết định hợp lý.
Không có con hào kinh tế thực sự: không đầu tư vào công ty mà ai cũng có thể sản xuất sản phẩm tương tự, không sớm thì muộn nó cũng như burndown chart 😁
Không kịp thời cập nhật thông tin: Mua cổ phiếu và lãng quên nó đi là một sai lầm. Cập nhật thông tin của ngành để có kế hoạch phù hợp.
CHƯƠNG 4. PAYBACK TIME “NGHĨA LÀ KHÔNG SỢ HÃI”
“Ngày nay con người biết giá tiền của mọi thứ nhưng lại chả biết giá trị của thứ gì cả.”
IV. MOS — Margin of Safety(Biên độ an toàn)
Để có biên an toàn lớn thì chúng ta cần xác định được giá trị của doanh nghiệp, đây là vấn đề then chốt trong việc mua tích trữ cổ phiếu. Nếu bạn dự định mua và giữ cổ phiếu lâu dài, hãy mua khi giá cổ phiếu hạ. Hãy mua khi người khác sợ hãi, hãy bán khi người khác tham lam.
Khi biết rõ giá trị của doanh nghiệp mà chúng ta đang mua vào, chúng ta sẽ vui vẻ với cái giá đã trả cho nó và không cảm thấy lo lắng khi giá của nó có đi xuống.
Hãy nhớ một điều:
“Không bao giờ trả đúng giá niêm yết để mua cổ phiếu. Gía niêm yết là giá bán lẻ, giá trị nội tại, giá trị của doanh nghiệp.”
Để tính giá niêm yết dựa vào 4 yếu tố:
1. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu(EPS) 12 tháng gần nhất.
2. Tỷ lệ tăng trưởng EPS trong 10 năm tới.
3. Chỉ số PE 10 năm qua
4. Tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu chấp nhận được — MARR.
Giá trị của một doanh nghiệp được quyết định bởi lợi nhuận nó tạo ra trong tương lai hơn là phụ thuộc vào lượng tiền mặt, bất động sản hoặc vốn chủ sở hữu ròng ở thời điểm hiện tại.
“Đừng bao giờ nó không bao giờ, đừng bao giờ nói luôn luôn đúng. Trong thế giới của nhà mua tích trữ cổ phiếu, mọi thứ không rõ ràng tuyệt đối, trắng ra trắng, đen ra đen như lướt sóng cổ phiếu.”
Muốn lợi nhuận cao nhất và ít nỗ lực nhất thì nên mua tích trữ. Giá biên độ an toàn bằng 50% giá niêm yết.
CHƯƠNG 5. TÁM BƯỚC CHẬP CHỮNG ĐI ĐẾN THÀNH CÔNG
Hiểu một cách đơn giản, cốt lõi của mua tích trữ là biến dịp hạ giá trở thành cơ hội tăng lợi tức đầu tư. Dưới đây là danh sách 8 bước để thực hiện việc mua tích trữ cổ phiếu:
Tìm kiếm: Hiểu rõ rằng chúng ta đang tìm kiếm gì, và không tìm kiếm gì để thu hẹp phạm vi tìm kiếm lại. Các tiêu chí thương đau: không có ý nghĩa với bản thân, không có lợi thế cạnh tranh, không có CEO xịn, nợ quá lớn, công đoàn(văn hóa công ty), công nghệ(miền đất hứa cho mua đi bán lại, không dành cho mua tích trữ??). Ở mục này cần tạo ra một danh mục để theo dõi, và nghiên cứu nhiều hơn về ngành mà có ý nghĩa với bản thân bạn.
Xác định giá trị: Cần nhắc lại rằng GIÁ CẢ KHÁC XA GIÁ TRỊ. Mr. Market là người sẵn lòng mua khi chúng ta muốn bán và bán khi chúng ta muốn mua. Thi trường tài chính là một nơi ngập tràn hai thái cực cảm xúc căng thẳng của sợ hãi và tham lam.
Tỷ dụ: nếu giá cổ phiếu giảm xuống, hoặc đột ngột tăng lên, ngài thị trường luôn đặt câu hỏi tại sao? Chắc hẳn phải có một vấn đề gì đó mà mình không nắm được khiến nó dao động như vậy. Đó
September 25, 2018
In short, the author's investment approach is more or less a (over)simplified version of value investing emulating Warren Buffett's investment principles. Although he claims his approach is for the everyday folks, it does require one to really understand and continuously follow the companies whose stocks one is prepared to load up in a bear market. Another indispensable but underappreciated part to successfully implementing his approach is, of course, exercising exceptional patience while one waits for those great stocks to drop below their intrinsic values and, after loading up on them, then wait for prices to climb back up--possibly for over five years. Therefore, don't let the book's friendly, perky writing style fool you into thinking it will be a smooth, easy ride, because, in the end, most of value investing's tenets directly challenge our very human nature.
January 15, 2015
This is an ad for his website, and full of horrible advice for the common investor. As in, go ahead, trust me and cash in your 401K and invest it in the market.
Freedom of speech is a terrible thing sometimes.
Freedom of speech is a terrible thing sometimes.
July 15, 2020
Đây là cuốn sách đầu tiên mình đọc về đầu tư giá trị. Phil Town đã cho mình một góc nhìn mới, khai phá một lĩnh vực mà mình vẫn rụt rè bất lâu nay.
Đúng là khi người ta bắt tay thực hiện điều gì đó, cả vũ trụ sẽ ủng hộ anh ta.
Đúng là khi người ta bắt tay thực hiện điều gì đó, cả vũ trụ sẽ ủng hộ anh ta.
March 27, 2020
Thêm một quyển sách về đầu tư giá trị (xen lẫn khá cơ bản và dễ áp dụng. Tóm tắt những thứ hữu dụng để phân tích cổ phiếu sơ bộ mình thu nhặt được từ sách:
- Đầu tư giá trị chỉ đơn giản là tìm mua tích trữ các cổ phiếu dưới giá trị nội tại của chúng trong một biên độ an toàn nhất định, và chờ đến ngày chúng trở về giá trị thực hoặc là vượt quá giá trị thực thì sẽ bán ra hoặc giảm tỉ trọng dần. Lặp đi lặp lại qua nhiều năm, bạn sẽ trở thành triệu phú hay tỷ phú. Các quỹ tương hỗ không mua tích trữ cổ phiếu được nên sẽ là một khoản đầu tư tồi cho bạn. Chính bạn phải tự học hỏi và đi đầu tư hoặc tìm ra những quỹ đầu tư giá trị thực sự để gửi gắm tiền của mình
- Để xác định một công ty có giá trị, hãy dùng 4M: Meaning (bạn hiểu rõ từng cọng lông của ngành nghề bạn đầu tư, hình như hơi quá, nhưng càng nhiều càng tốt), Moat (con hào kinh tế giúp cho công ty bạn có lợi thế cạnh tranh dài hạn so với đối thủ để tăng trưởng bền vững), Management (ban quản lý công ty phải là người trung thực, giỏi giang, thiếu một trong hai đều chết), và Margin of Safety (biên an toàn chính là một loại đệm lò xo để bảo vệ bạn không bị ngã quá đau khi có biến cố thiên nga đen xảy đến như khủng hoảng kinh tế, chiến tranh, đại dịch như Covid). Đó là 4 thứ trọng yếu trước hết tìm ra công ty đáng để đầu tư.
- Moat bao gồm các lợi thế cạnh tranh: thương hiệu, bí mật kinh doanh, phí sử dụng, chuyển đổi, giá thấp. Moạt còn gồm 5 chỉ số tài chính chủ yếu cộng nợ: ROIC (hay còn gọi là ROC, lợi nhuận ròng chia cho (vốn chủ + nợ), lợi nhuận, doanh thu bán hàng, giá trị sổ sách, tiền mặt, tất cả nên tăng trưởng ít nhất là 10%, ROIC thì >= 10
- Xác định giá trị tương đối của công ty bằng 2 phương pháp chính: Sticker Price và Payback Time. Sticker Price quan trọng ở tỉ lệ tăng trưởng vốn cổ phần (equity growth rate) sau đó tính giá chiết khấu 10 năm rồi ra được giá theo MOS 50% hoặc MOS 70% (cho nhà đầu tư kinh nghiệm hoặc công ty siêu bền vững chẳng hạn VNM). Phương pháp Payback Time thì bạn tính được tỉ lệ tăng trưởng lợi nhuận của 10 năm trong quá khứ, sau đó tính ra thời gian bao lâu để công ty hoàn lại tất cả vốn của bạn, gọi là Payback Time. Payback Time mà nhỏ hơn 10 năm thì hời còn khoảng 6 năm trở xuống thì siêu hời (giờ này đang Covid nên công ty Vịt nào cũng đang ở tầm siêu hời, không mua thì có lẽ hơi có lỗi với Phil Town :))) )
Tính Sticker Price tham khảo thêm ở đây:
https://www.thesimpledollar.com/save-...
Tất nhiên trong sách có nhiều phần thiên về lối hành văn self-help, làm cho bạn thấy hưng phấn vì tưởng tượng ra sự thay đổi trong tương lai sau khi đọc sách và áp dụng, nhưng hãy lưu ý rằng, như Warren Buffett có nói, mà có không nói thì sau một vài năm học hỏi bạn cũng sẽ nhận ra, đầu tư không hề dễ dàng. Phương pháp Sticker Price MOS 50% hay Payback Time mà nếu không tìm hiểu về 4M thì dễ bị dắt mũi, thậm chí 4M chưa chắc sẽ duy trì được lâu. Vậy nên cần phải học hỏi và làm bài tập nhiều, chứ đừng chủ quan. Mong rằng bạn sẽ dần đạt được mục tiêu tài chính của mình thông qua quyển sách nhỏ này.
- Đầu tư giá trị chỉ đơn giản là tìm mua tích trữ các cổ phiếu dưới giá trị nội tại của chúng trong một biên độ an toàn nhất định, và chờ đến ngày chúng trở về giá trị thực hoặc là vượt quá giá trị thực thì sẽ bán ra hoặc giảm tỉ trọng dần. Lặp đi lặp lại qua nhiều năm, bạn sẽ trở thành triệu phú hay tỷ phú. Các quỹ tương hỗ không mua tích trữ cổ phiếu được nên sẽ là một khoản đầu tư tồi cho bạn. Chính bạn phải tự học hỏi và đi đầu tư hoặc tìm ra những quỹ đầu tư giá trị thực sự để gửi gắm tiền của mình
- Để xác định một công ty có giá trị, hãy dùng 4M: Meaning (bạn hiểu rõ từng cọng lông của ngành nghề bạn đầu tư, hình như hơi quá, nhưng càng nhiều càng tốt), Moat (con hào kinh tế giúp cho công ty bạn có lợi thế cạnh tranh dài hạn so với đối thủ để tăng trưởng bền vững), Management (ban quản lý công ty phải là người trung thực, giỏi giang, thiếu một trong hai đều chết), và Margin of Safety (biên an toàn chính là một loại đệm lò xo để bảo vệ bạn không bị ngã quá đau khi có biến cố thiên nga đen xảy đến như khủng hoảng kinh tế, chiến tranh, đại dịch như Covid). Đó là 4 thứ trọng yếu trước hết tìm ra công ty đáng để đầu tư.
- Moat bao gồm các lợi thế cạnh tranh: thương hiệu, bí mật kinh doanh, phí sử dụng, chuyển đổi, giá thấp. Moạt còn gồm 5 chỉ số tài chính chủ yếu cộng nợ: ROIC (hay còn gọi là ROC, lợi nhuận ròng chia cho (vốn chủ + nợ), lợi nhuận, doanh thu bán hàng, giá trị sổ sách, tiền mặt, tất cả nên tăng trưởng ít nhất là 10%, ROIC thì >= 10
- Xác định giá trị tương đối của công ty bằng 2 phương pháp chính: Sticker Price và Payback Time. Sticker Price quan trọng ở tỉ lệ tăng trưởng vốn cổ phần (equity growth rate) sau đó tính giá chiết khấu 10 năm rồi ra được giá theo MOS 50% hoặc MOS 70% (cho nhà đầu tư kinh nghiệm hoặc công ty siêu bền vững chẳng hạn VNM). Phương pháp Payback Time thì bạn tính được tỉ lệ tăng trưởng lợi nhuận của 10 năm trong quá khứ, sau đó tính ra thời gian bao lâu để công ty hoàn lại tất cả vốn của bạn, gọi là Payback Time. Payback Time mà nhỏ hơn 10 năm thì hời còn khoảng 6 năm trở xuống thì siêu hời (giờ này đang Covid nên công ty Vịt nào cũng đang ở tầm siêu hời, không mua thì có lẽ hơi có lỗi với Phil Town :))) )
Tính Sticker Price tham khảo thêm ở đây:
https://www.thesimpledollar.com/save-...
Tất nhiên trong sách có nhiều phần thiên về lối hành văn self-help, làm cho bạn thấy hưng phấn vì tưởng tượng ra sự thay đổi trong tương lai sau khi đọc sách và áp dụng, nhưng hãy lưu ý rằng, như Warren Buffett có nói, mà có không nói thì sau một vài năm học hỏi bạn cũng sẽ nhận ra, đầu tư không hề dễ dàng. Phương pháp Sticker Price MOS 50% hay Payback Time mà nếu không tìm hiểu về 4M thì dễ bị dắt mũi, thậm chí 4M chưa chắc sẽ duy trì được lâu. Vậy nên cần phải học hỏi và làm bài tập nhiều, chứ đừng chủ quan. Mong rằng bạn sẽ dần đạt được mục tiêu tài chính của mình thông qua quyển sách nhỏ này.
May 11, 2018
Garbage. Do not waste your time.
I guess Phil is a successful hedge fund manager... So I'm not saying he doesn't know anything about investing. What I am saying is this book won't help you. If you know Nothing about investing or the stock market, you can throw this into the bin of 'interesting' books you might read to pique your interest and start coloring the landscape for you. But there are hundreds of books in that bin - this one is not special.
It's as if this guy hasn't ever read an investing book himself. He makes up a ton of terms and acronyms that do not exist anywhere else. Even though all of those ideas have proper accounting names. Reading this book might actually make you stupider.
He also tramples on one of my biggest pet peeves - he constantly references his website and others. Skip ahead if you've read my rant on this topic before. I HAVE GOOGLE. If I wanted to find your shitty website, I can do it myself. I don't need to read about it in a book. He goes even further - he screen shots Yahoo Finance pages and points with arrows to say 'click here'. Useless! Websites change Phil. Highly doubtful that if I go to yahoo right now, the button you screen caped still exists. Dumb.
He also likes to throw around the name Buffet a lot... which I'm generally skeptical of. It's too easy.
Anyways - don't read it.
I guess Phil is a successful hedge fund manager... So I'm not saying he doesn't know anything about investing. What I am saying is this book won't help you. If you know Nothing about investing or the stock market, you can throw this into the bin of 'interesting' books you might read to pique your interest and start coloring the landscape for you. But there are hundreds of books in that bin - this one is not special.
It's as if this guy hasn't ever read an investing book himself. He makes up a ton of terms and acronyms that do not exist anywhere else. Even though all of those ideas have proper accounting names. Reading this book might actually make you stupider.
He also tramples on one of my biggest pet peeves - he constantly references his website and others. Skip ahead if you've read my rant on this topic before. I HAVE GOOGLE. If I wanted to find your shitty website, I can do it myself. I don't need to read about it in a book. He goes even further - he screen shots Yahoo Finance pages and points with arrows to say 'click here'. Useless! Websites change Phil. Highly doubtful that if I go to yahoo right now, the button you screen caped still exists. Dumb.
He also likes to throw around the name Buffet a lot... which I'm generally skeptical of. It's too easy.
Anyways - don't read it.
March 22, 2020
Mình đọc bản dịch tiếng Việt, in quý III/2019, NXB Văn hóa - Văn nghệ TP.HCM liên kết với Happy Live.
Một số chỗ dịch hơi lủng củng, ví dụ như thư ký liên bang thì mình đoán là chức vụ Secretary of State - job này cần phải hiểu là ngoại trưởng Hoa Kỳ, một cái job siêu to khổng lồ chứ chả phải thư ký gì, hay có đoạn gì mà phải dịch là ông dân biểu từ Cali, chủ tịch ủy ban giao thông của hạ viện thì nó sẽ rõ ý hơn trong ngữ cảnh là chính quyền (tức cái ủy ban này) dự định áp đặt thêm các quy định và luật lệ mới. Không hấp dẫn như mình đã kỳ vọng - mình có lẽ luôn kỳ vọng cao ở những cuốn sách mình đọc vì review mình đọc trước đó rất là tích cực. Có lẽ mình ngày càng khó tính rồi.
Dĩ nhiên cần thời gian để nghiền ngẫm và thực hành cụ thể để hiểu được mọi thứ sách truyền tải. Một số thứ không phù hợp với thị trường VN. Nhiều đoạn không được đề cập thẳng trong sách mà cứ bảo là phải truy cập trang web của tác giả, mình khá ức chế điểm này.
Thôi tạm vote 7.5/10
Một số chỗ dịch hơi lủng củng, ví dụ như thư ký liên bang thì mình đoán là chức vụ Secretary of State - job này cần phải hiểu là ngoại trưởng Hoa Kỳ, một cái job siêu to khổng lồ chứ chả phải thư ký gì, hay có đoạn gì mà phải dịch là ông dân biểu từ Cali, chủ tịch ủy ban giao thông của hạ viện thì nó sẽ rõ ý hơn trong ngữ cảnh là chính quyền (tức cái ủy ban này) dự định áp đặt thêm các quy định và luật lệ mới. Không hấp dẫn như mình đã kỳ vọng - mình có lẽ luôn kỳ vọng cao ở những cuốn sách mình đọc vì review mình đọc trước đó rất là tích cực. Có lẽ mình ngày càng khó tính rồi.
Dĩ nhiên cần thời gian để nghiền ngẫm và thực hành cụ thể để hiểu được mọi thứ sách truyền tải. Một số thứ không phù hợp với thị trường VN. Nhiều đoạn không được đề cập thẳng trong sách mà cứ bảo là phải truy cập trang web của tác giả, mình khá ức chế điểm này.
Thôi tạm vote 7.5/10
September 23, 2019
Quyển sách về đầu tư đáng đọc, viết vui vẻ dễ hiểu hơn quyển siêu kinh điển Phân tích Chứng Khoán nhiều.
Ai rồi cũng phải nghĩ đến việc đầu tư, khi cần tích lũy cho tương lai hoặc đến tuổi nào đó cần tiền làm mình cho mình chứ ko phải cày cuốc nữa. Quyển sách này là dành cho những người có mong muốn như thế. Nội dung rất sâu sát gần gũi với thực tế (tất nhiên là cho người Mỹ, đặc biệt là tầng lớp trung lưu).
Payback Time - Ngày đòi nợ, thực tế dịch sát nghĩa là Thời gian hoàn vốn, khi nào khoản đầu tư trả lại đầy đủ vốn cho chúng ta. Người dịch đặt tiêu đề như vậy chắc để câu view :)
Ai rồi cũng phải nghĩ đến việc đầu tư, khi cần tích lũy cho tương lai hoặc đến tuổi nào đó cần tiền làm mình cho mình chứ ko phải cày cuốc nữa. Quyển sách này là dành cho những người có mong muốn như thế. Nội dung rất sâu sát gần gũi với thực tế (tất nhiên là cho người Mỹ, đặc biệt là tầng lớp trung lưu).
Payback Time - Ngày đòi nợ, thực tế dịch sát nghĩa là Thời gian hoàn vốn, khi nào khoản đầu tư trả lại đầy đủ vốn cho chúng ta. Người dịch đặt tiêu đề như vậy chắc để câu view :)
July 28, 2018
Pros
- Simplified the investing world for common folks
- Valuing a stock explained well
- Why stock prices fluctuates actually makes sense after reading this book
- Invested Podcast is a great way to learn more about his style
- Gist is to keep cash in hand, wait for recession, buy decent stocks and get rich
- But if in recession salaried people will be hoarding cash for food not stock market
Cons
- shameless website marketing
- Many things are verbose & exaggerated
- Simplified the investing world for common folks
- Valuing a stock explained well
- Why stock prices fluctuates actually makes sense after reading this book
- Invested Podcast is a great way to learn more about his style
- Gist is to keep cash in hand, wait for recession, buy decent stocks and get rich
- But if in recession salaried people will be hoarding cash for food not stock market
Cons
- shameless website marketing
- Many things are verbose & exaggerated
April 6, 2012
It's another "get excited about wealth" book, and while the technique of finding a stock's sticker price is interesting, the only citations that it works are anecdotal references to Warren Buffet. The whole system rests on the buyer intimately knowing the business they're buying, which gives Mr. Town the perfect out for when the system doesn't work. There's a lot of self-promotion/defense mixed in with rebranded and underexplained technical analysis, so approach with caution.
September 13, 2015
This book was okay. clearly something the author has thought a lot about but he does take the position that being an active investor is the way to go and even though he quoted Buffett often he omits the quote where Buffett says that the best way for the average investor to invest is through a low cost, no load index mutual fund.
May 30, 2021
Đây là cuốn sách về đầu tư CK khá dễ hiểu so với mấy cuốn hàn lâm mình đã từng nghiền :))
Đầu tư cũng giống như lái xe trên đường vậy. Việc xác định mục tiêu đầu tư ~ xác định điểm đến của hành trình
- Đầu tư dài hạn mua tích trữ hãy kiên nhẫn
- Đừng bao giờ bán CP giữa chừng chỉ vì giá CP giảm
- Chỉ bán CP khi cty không còn tuyệt vời nữa - giá đã quá cao - hoặc khi rất cần Tiền mặt
- Phải hoàn toàn tin tường vào tỷ lệ tăng trưởng, tránh mua mua bán bán
- Đối với người mua tích trữ CP, giá giảm ~ lợi nhuận gộp tăngMua tích trữ gần giá sàn giúp tối đa hóa lợi nhuận đối với đầu tư dài hạn
Một số tư tưởng mở đầu của cuốn sách
- Tư duy về đầu tư "LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO CAO KHÔNG NHẤT THIẾT PHẢI ĐI LIỀN VỚI NHAU"
- Cách để thành công nhanh nhất là sao chép từ những người thành công
- Quy tắc đấu từ: Rule 1: Không để mất tiền - Rule 2: Đừng quên Rule 1
- Giá trị <> Giá cả. -> Khi bạn mua cổ phiểu của một công ty hãy nghĩ về việc bạn đang mua công ty
- Đừng tin vào tin tức và báo chí
- Hãy sẵn sàng tự mình đầu tư CK
- Chiến lược đầu tư tốt nhất là dùng Khủng hoảng để phất lên
- Lãi suất 24%/ năm là hoàn toàn có thể theo phương pháp mua tích lũy
Phương pháp Đầu tư ít rủi ro 3 chữ M
- Meaning: ngành nghề/ doanh nghiệp phải dễ hiểu với bạn. Hãy chọn doanh nghiệp/ ngành nghề phù hợp với đam mê, tài năng, cách bạn làm ra tiền và sử dụng tiền
- Moat(Con hào kinh tế): Doanh nghiệp được bảo vệ khỏi đối thủ, nó bền vững và tạo ra lợi nhuận. Thương hiệu - Bí quyết kinh doanh - Chi phí - Chuyển đổi sản phẩm - Gía thấp
- Management: Người chủ doanh nghiệp phải tận tâm, nhiệt tình và chân chính
+ Margin of safety ( chữ M thứ 4): biên độ an toàn
Mua cổ phiếu P/E thấp thì lợi nhuận cao : cái này mình note vào để thẩm định lại???
8 bước đi đến Thành công
B1: Tìm kiếm: rà soát thị trường triển vọng, tìm kiếm ngành, lĩnh vực quan tâm, yêu thích
B2: Định giá: xác định giá trị thực của CP, Xác định biên an toàn (MOS) + Thời gian hoàn vốn ( pay back time
B3: Theo dõi CP:
Tạo watchlisst
| Tập trung vào danh mục tránh phân mảnh khó theo dõi ( Nếu vốn nhỏ chỉ nên đàu tư < 3 CP)
B4: Mua vào: Chia thành nhiều lần mua khác nhau - phân chia tỷ lệ đi vốn hợp lý. Tham khảo mức 25%
B5: Sở hữu: Hành động như người chủ + Theo dõi hoạt động công ty
B6: Mua tích trữ: Tiếp tục mua vào với giá < giá biên an toàn
B7: Bán đi. Chỉ bán khi cần tiền mặt / Cty báo động đỏ / Giá đã tăng vượt >= 20% giá trị thực
B8: Lặp đi lặp lại cho đến khi phát tài
Phương pháp sàn và trần ( FACs)
-Dấu hiệu cú đột phá kéo dài: Căn cứ theo giá tăng mạnh vượt quá 3% giá sàn hay trần + kết hợp với khối lượng giao dịch trung bình trong ngày tăng > 150%
Đầu tư cũng giống như lái xe trên đường vậy. Việc xác định mục tiêu đầu tư ~ xác định điểm đến của hành trình
- Đầu tư dài hạn mua tích trữ hãy kiên nhẫn
- Đừng bao giờ bán CP giữa chừng chỉ vì giá CP giảm
- Chỉ bán CP khi cty không còn tuyệt vời nữa - giá đã quá cao - hoặc khi rất cần Tiền mặt
- Phải hoàn toàn tin tường vào tỷ lệ tăng trưởng, tránh mua mua bán bán
- Đối với người mua tích trữ CP, giá giảm ~ lợi nhuận gộp tăngMua tích trữ gần giá sàn giúp tối đa hóa lợi nhuận đối với đầu tư dài hạn
Một số tư tưởng mở đầu của cuốn sách
- Tư duy về đầu tư "LỢI NHUẬN VÀ RỦI RO CAO KHÔNG NHẤT THIẾT PHẢI ĐI LIỀN VỚI NHAU"
- Cách để thành công nhanh nhất là sao chép từ những người thành công
- Quy tắc đấu từ: Rule 1: Không để mất tiền - Rule 2: Đừng quên Rule 1
- Giá trị <> Giá cả. -> Khi bạn mua cổ phiểu của một công ty hãy nghĩ về việc bạn đang mua công ty
- Đừng tin vào tin tức và báo chí
- Hãy sẵn sàng tự mình đầu tư CK
- Chiến lược đầu tư tốt nhất là dùng Khủng hoảng để phất lên
- Lãi suất 24%/ năm là hoàn toàn có thể theo phương pháp mua tích lũy
Phương pháp Đầu tư ít rủi ro 3 chữ M
- Meaning: ngành nghề/ doanh nghiệp phải dễ hiểu với bạn. Hãy chọn doanh nghiệp/ ngành nghề phù hợp với đam mê, tài năng, cách bạn làm ra tiền và sử dụng tiền
- Moat(Con hào kinh tế): Doanh nghiệp được bảo vệ khỏi đối thủ, nó bền vững và tạo ra lợi nhuận. Thương hiệu - Bí quyết kinh doanh - Chi phí - Chuyển đổi sản phẩm - Gía thấp
- Management: Người chủ doanh nghiệp phải tận tâm, nhiệt tình và chân chính
+ Margin of safety ( chữ M thứ 4): biên độ an toàn
Mua cổ phiếu P/E thấp thì lợi nhuận cao : cái này mình note vào để thẩm định lại???
8 bước đi đến Thành công
B1: Tìm kiếm: rà soát thị trường triển vọng, tìm kiếm ngành, lĩnh vực quan tâm, yêu thích
B2: Định giá: xác định giá trị thực của CP, Xác định biên an toàn (MOS) + Thời gian hoàn vốn ( pay back time
B3: Theo dõi CP:
Tạo watchlisst
| Tập trung vào danh mục tránh phân mảnh khó theo dõi ( Nếu vốn nhỏ chỉ nên đàu tư < 3 CP)
B4: Mua vào: Chia thành nhiều lần mua khác nhau - phân chia tỷ lệ đi vốn hợp lý. Tham khảo mức 25%
B5: Sở hữu: Hành động như người chủ + Theo dõi hoạt động công ty
B6: Mua tích trữ: Tiếp tục mua vào với giá < giá biên an toàn
B7: Bán đi. Chỉ bán khi cần tiền mặt / Cty báo động đỏ / Giá đã tăng vượt >= 20% giá trị thực
B8: Lặp đi lặp lại cho đến khi phát tài
Phương pháp sàn và trần ( FACs)
-Dấu hiệu cú đột phá kéo dài: Căn cứ theo giá tăng mạnh vượt quá 3% giá sàn hay trần + kết hợp với khối lượng giao dịch trung bình trong ngày tăng > 150%
March 10, 2021
Cuốn sách là cẩm nang dạy từ A -> Z cho những ai đang có nhu cầu chơi chứng khoán. Quan điểm đầu tư của tác giả Phil cũng trùng với Graham và Buffet là đầu tư giá trị. Tác giả viết dạy rất chi tiết từ việc tìm ra lĩnh vực bạn quan tâm, tìm cổ phiếu trong lĩnh vực đấy, tính các chỉ số để cho thấy cổ phiếu đấy đáng mua hay không,...
Phần hay nhất của cuốn sách nằm ở việc bạn chẳng cần phải am hiểu về báo cáo tài chính hay các chỉ số tài chính đâu (đa số mọi người rụt rè không dám đầu tư vì không am hiểu chuyên sâu các báo cáo tài chính), vì tác giả sẽ viết rất dễ hiểu và chi tiết phần đấy, mình nghĩ dân ngoài nghành đọc cũng hiểu được phần nào. Cá nhân mình đánh giá cao phần tính chỉ số Payback Time - thời gian hoàn vốn khi bạn đầu tư một cổ phiếu bất kỳ, phương pháp Sàn và Trần giúp xác định thời điểm lý tưởng để mua cổ phiếu, uhm nguyên tắc 72 cũng rất thú vị và hữu ích. Mình nghĩ những ai là starter hãy tham khảo cuốn sách bổ ích và nhiều thông tin quý báu này.
Phần tệ nhất của cuốn sách nằm ở 2 điểm. Mình trừ đi 2 sao vì 2 điểm tiếc nuối và lố lăng này.
Tiếc nuối bởi vì đây là cuốn sách viết dựa trên bối cảnh chứng khoán Mỹ vậy nên những lời khuyên như tìm kiếm những cổ phiếu mang tính ổn định lâu dài để đâu tư giá trị là vô cùng khó ở Việt Nam, vì người chơi chứng khoán Việt Nam đa phần là nhỏ lẻ trading (quan tâm đến price), chỉ số ít còn lại là investing (quan tâm đến value). Một số đánh giá và quan điểm trong cuốn sách không gần gũi chút nào vì văn hoá Mỹ mà :))
Lố lăng bởi vì sách chèn quá nhiều quảng cáo từ Happy Live - đơn vị đồng phát hành sách. Mình biết bên bạn làm kinh doanh nhưng việc PR để người đọc truy cập trang web như vậy thật không hay ho gì cả. Mình được biết tất cả các cuốn sách của Happy Live đều tồn tại hình thức chèn quảng cáo lộ liễu gây gián đoạn cho người đọc như vậy.
Tuy nhiên, mình vẫn highly recommend các bạn mới muốn tìm hiểu về cách chơi chứng khoán thì nên đọc quyển này, song để không bị làm phiền bởi quảng cáo vô duyên thì bạn nên đọc bản tiếng Anh nhé: ^^
Phần hay nhất của cuốn sách nằm ở việc bạn chẳng cần phải am hiểu về báo cáo tài chính hay các chỉ số tài chính đâu (đa số mọi người rụt rè không dám đầu tư vì không am hiểu chuyên sâu các báo cáo tài chính), vì tác giả sẽ viết rất dễ hiểu và chi tiết phần đấy, mình nghĩ dân ngoài nghành đọc cũng hiểu được phần nào. Cá nhân mình đánh giá cao phần tính chỉ số Payback Time - thời gian hoàn vốn khi bạn đầu tư một cổ phiếu bất kỳ, phương pháp Sàn và Trần giúp xác định thời điểm lý tưởng để mua cổ phiếu, uhm nguyên tắc 72 cũng rất thú vị và hữu ích. Mình nghĩ những ai là starter hãy tham khảo cuốn sách bổ ích và nhiều thông tin quý báu này.
Phần tệ nhất của cuốn sách nằm ở 2 điểm. Mình trừ đi 2 sao vì 2 điểm tiếc nuối và lố lăng này.
Tiếc nuối bởi vì đây là cuốn sách viết dựa trên bối cảnh chứng khoán Mỹ vậy nên những lời khuyên như tìm kiếm những cổ phiếu mang tính ổn định lâu dài để đâu tư giá trị là vô cùng khó ở Việt Nam, vì người chơi chứng khoán Việt Nam đa phần là nhỏ lẻ trading (quan tâm đến price), chỉ số ít còn lại là investing (quan tâm đến value). Một số đánh giá và quan điểm trong cuốn sách không gần gũi chút nào vì văn hoá Mỹ mà :))
Lố lăng bởi vì sách chèn quá nhiều quảng cáo từ Happy Live - đơn vị đồng phát hành sách. Mình biết bên bạn làm kinh doanh nhưng việc PR để người đọc truy cập trang web như vậy thật không hay ho gì cả. Mình được biết tất cả các cuốn sách của Happy Live đều tồn tại hình thức chèn quảng cáo lộ liễu gây gián đoạn cho người đọc như vậy.
Tuy nhiên, mình vẫn highly recommend các bạn mới muốn tìm hiểu về cách chơi chứng khoán thì nên đọc quyển này, song để không bị làm phiền bởi quảng cáo vô duyên thì bạn nên đọc bản tiếng Anh nhé: ^^
May 18, 2022
Một cuốn sách khá hay nói về đầu tư của tác giả Phil Town. Thật ngưỡng mộ với câu chuyện cuộc đời ông chia sẻ trong cuốn sách và sự thông minh, khéo léo trong thị trường chứng khoán. Mặc dù đó đã là câu chuyển của hơn một thập kỷ trước nhưng bài học ông chia sẻ chưa bao giờ là lỗi thời. Có điều theo quan điểm của mình, kiến thức sách này mang lại hiện tại khá phổ cập và chỉ nói riêng ở thị trường Mỹ. Nếu bạn, một người muốn nghiên cứu và tham gia thị trường chứng khoán VN bạn nên tìm các đầu sách viết riêng cho TT VN. Hoặc nếu bạn là người đam mê về tài chính, chứng khoản và muốn tìm hiểu sâu hơn thì quyển sách này là dành cho bạn. Sách có 9 chương nhưng theo mình thấy các chương trọng tâm ở đây là chương 3, 4, 6; và không hứng thú với chương 8 lắm (nói về dòng tiền và các quỹ hưu trí ở TTCK Mỹ - mình chưa già đủ để hứng thú về việc nói về các quỹ hưu trí lắm). Mình mất hơn 2 tuần để đọc và hiểu rõ nội dung quyển sách này, khá phức tạp nếu bạn chưa hiểu gì về tài chính.
August 30, 2019
Excellent book for both novice and expert in the investing game
In this book author explained stock pilling strategy. Guys who have already read authpr's first book "Rule 1 investing", this is the continuation of that. Phil is an excellent writter, and also a great teacher. The way he breaks things down is an art. In his two books he explained why great investors should learn both technical and fundamental analysis to maximise the profit. A must read.
In this book author explained stock pilling strategy. Guys who have already read authpr's first book "Rule 1 investing", this is the continuation of that. Phil is an excellent writter, and also a great teacher. The way he breaks things down is an art. In his two books he explained why great investors should learn both technical and fundamental analysis to maximise the profit. A must read.
May 20, 2021
-Nguyên tắc số 1 không bao giờ để mất tiền, Nguyên tắc số 2 không quên nguyên tắc số 1.
-Thị trường về dài hạn chắc chắn sẽ tăng trưởng việc tìm ra những công ty tốt chắc chắn sẽ giúp bạn đi nhanh hơn những người khác. Cuốn sách này sẽ giúp bạn điều đó nhưng chỉ là một phần thôi lý thuyết vẫn chỉ là lý thuyết. Bạn cần thực hành thêm, đọc, học nhiều hơn nữa để tạo thành quy tắc giao dịch của mình và lúc đó kiếm tiền chỉ là vấn đề thời gian nữa thôi :))
-Thị trường về dài hạn chắc chắn sẽ tăng trưởng việc tìm ra những công ty tốt chắc chắn sẽ giúp bạn đi nhanh hơn những người khác. Cuốn sách này sẽ giúp bạn điều đó nhưng chỉ là một phần thôi lý thuyết vẫn chỉ là lý thuyết. Bạn cần thực hành thêm, đọc, học nhiều hơn nữa để tạo thành quy tắc giao dịch của mình và lúc đó kiếm tiền chỉ là vấn đề thời gian nữa thôi :))
February 14, 2025
It is an excellent book. In his book, Phil Town meticulously outlined how to become a value investor.
This book will undoubtedly change my life. To completely understand, I need to read it many more times.
I'll revisit this book a few years later and give its method another review.
This book will undoubtedly change my life. To completely understand, I need to read it many more times.
I'll revisit this book a few years later and give its method another review.
September 22, 2010
Step-by-step instructions on how to research companies and stocks using free tools on the internet. Great book!
December 23, 2020
Cảm giác người chưa biết gì về chứng khoán, chỉ cần bỏ thời gian tìm hiểu, đọc quyển sách này và lần dò chơi chứng khoán cũng có thể có tâm lí vững để chơi vậy
September 27, 2021
Đây là tập sách rất hay về đầu tư, bạn phải đọc lại rất nhiều lần để thật sự thấm nhuần tư tưởng và những phương pháp được đề cập đến trong em nó.
Chiếc sách đáng đồng tiền, bát gạo :))
Chiếc sách đáng đồng tiền, bát gạo :))
April 12, 2021
Sách này là quyển đầu tiên ko đọc mà nghe, tranh thủ nghe lúc làm việc. Thực ra quyển này về cổ phiếu, tài chính mà mình lại chẳng quan tâm về vấn đề này. Nghe chỉ vì tận dụng được thời gian thì biết thêm càng tốt, tương lai biết đâu lại cần. Và đây là một số ý tưởng, tư duy mình đã biết thêm qua quyển sách này. Vì là nghe nên những đoạn tính toán, biểu đồ, thuật ngữ mình ko thể hiểu và nghiền ngẫm được nên chỉ ghi lại tư duy chủ đạo được thôi.
1. Hãy nhìn xa, mua tích trữ cổ phiếu và nắm giữ chúng trong dài hạn
2. Mua những cổ phiếu mà bạn biết giá cả của nó đang thấp hơn giá trị thực sự nó đem lại
3. Không tin vào các công ty tư vấn đầu tư, quản lý quỹ
4. Đầu tư vài DN đơn giản dễ hiểu, DN có một lợi thế độc quyền bền vững, bán sản phẩm phổ biến, bán sp tạo thói quen tiêu dùng, chi phí sản xuất thấp, giá bán sản phẩm hợp lý, biên lợi nhuận tốt, có khả năng tăng giá khi có lạm phát, sản phẩm và quy trình doanh nghiệp làm thế giới tốt đẹp hơn, ban điều hành nghĩ đến lợi ích của cổ đông.
5. Tìm cách để bắt đầu tìm cách đầu tư theo 4 chữ M
- Meaning: hãy tìm hiểu kĩ về một ngành có ý nghĩa mà bạn hứng thú để đảm bảo bạn hiểu sâu về nó
- Mode: lợi thế thương hiệu, hãy tìm một công ty đem lại lợi thế khó sao chép, có những ưu thế khó có bên nào đem lại được
- Management: là ban cổ đông trách nhiệm, trung thực, suy nghĩ đến lợi ích của cổ đông
- Margin of safety: là M thứ tư, biên độ an toàn
6. Hãy chỉ đầu tư vào ngành mà bạn hiểu cực kì rõ, bám vào ngành thế mạnh thay vì đầu tư đa ngành
3 sao chỉ đơn giản là vì mình chưa hiểu đc nhiều, chứ thực tế quyển này ko hề tệ, ít ra nghe những tư duy như trên mình thấy khá hợp lý, đợi một ngày dùng đến kiến thức này đánh giá lại cho công bằng.
1. Hãy nhìn xa, mua tích trữ cổ phiếu và nắm giữ chúng trong dài hạn
2. Mua những cổ phiếu mà bạn biết giá cả của nó đang thấp hơn giá trị thực sự nó đem lại
3. Không tin vào các công ty tư vấn đầu tư, quản lý quỹ
4. Đầu tư vài DN đơn giản dễ hiểu, DN có một lợi thế độc quyền bền vững, bán sản phẩm phổ biến, bán sp tạo thói quen tiêu dùng, chi phí sản xuất thấp, giá bán sản phẩm hợp lý, biên lợi nhuận tốt, có khả năng tăng giá khi có lạm phát, sản phẩm và quy trình doanh nghiệp làm thế giới tốt đẹp hơn, ban điều hành nghĩ đến lợi ích của cổ đông.
5. Tìm cách để bắt đầu tìm cách đầu tư theo 4 chữ M
- Meaning: hãy tìm hiểu kĩ về một ngành có ý nghĩa mà bạn hứng thú để đảm bảo bạn hiểu sâu về nó
- Mode: lợi thế thương hiệu, hãy tìm một công ty đem lại lợi thế khó sao chép, có những ưu thế khó có bên nào đem lại được
- Management: là ban cổ đông trách nhiệm, trung thực, suy nghĩ đến lợi ích của cổ đông
- Margin of safety: là M thứ tư, biên độ an toàn
6. Hãy chỉ đầu tư vào ngành mà bạn hiểu cực kì rõ, bám vào ngành thế mạnh thay vì đầu tư đa ngành
3 sao chỉ đơn giản là vì mình chưa hiểu đc nhiều, chứ thực tế quyển này ko hề tệ, ít ra nghe những tư duy như trên mình thấy khá hợp lý, đợi một ngày dùng đến kiến thức này đánh giá lại cho công bằng.
May 5, 2022
Honestly the book is being written in kind of boring format with words and some stock charts. The investment ideology is somewhat like Warren Buffet but on a perspective of a Hedge Fund Manager?
But anyways, here are some summary for myself:
+ Invest in ETFs or Index Funds, rather than funds managed by portfolio managers
+ How the Wealthy Use Down to Go Up"
To get rich, learn to value companies and build a portfolio of businesses at a discount to their true value. Follow the Stockpiling Strategy:
++ Determine the true (intrinsic) value of a business and buy stocks in those companies when they go on sale.
++ Continue to stockpile as long as you can buy them on sale.
++ Follow the 10-10 rule and don’t own a business for ten minutes that you wouldn’t own for ten years.
++ Make a significant profit by selling your businesses at or above their true value.
+ Three Ms Equal No-Risk Investments:
++ Three Ms: Meaning, Moat, and capable Management
++ Companies that can make you money are those with a big Moat that are managed by passionate and trustworthy people. Find businesses that relate to your passions, talents, and how you make and spend your money.
+ Payback Time Means “No Fear”:
++ Buying investments at a significant margin of safety (MOS) will protect your minimum acceptable rate of return (MARR) when you eventually sell at or above retail value.
++ Determine the payback time to get your money back. It will help you find price bubbles that MOS may not catch.
But anyways, here are some summary for myself:
+ Invest in ETFs or Index Funds, rather than funds managed by portfolio managers
+ How the Wealthy Use Down to Go Up"
To get rich, learn to value companies and build a portfolio of businesses at a discount to their true value. Follow the Stockpiling Strategy:
++ Determine the true (intrinsic) value of a business and buy stocks in those companies when they go on sale.
++ Continue to stockpile as long as you can buy them on sale.
++ Follow the 10-10 rule and don’t own a business for ten minutes that you wouldn’t own for ten years.
++ Make a significant profit by selling your businesses at or above their true value.
+ Three Ms Equal No-Risk Investments:
++ Three Ms: Meaning, Moat, and capable Management
++ Companies that can make you money are those with a big Moat that are managed by passionate and trustworthy people. Find businesses that relate to your passions, talents, and how you make and spend your money.
+ Payback Time Means “No Fear”:
++ Buying investments at a significant margin of safety (MOS) will protect your minimum acceptable rate of return (MARR) when you eventually sell at or above retail value.
++ Determine the payback time to get your money back. It will help you find price bubbles that MOS may not catch.
April 10, 2021
This book make me feel soooo easy to follow his guidance that i suspect its possibility. Everythings seems simple but i believe he means much more than what he wrote in the books. The method of calculating the value of company is like a piece of cake. Isn't it a joke? I tried his method and it's still take hours to analyze overall.
After taking an investing course, i partly understand FAC rule, Support-Resistance theory and how it control the whole game of the market. I imagine if i knew nothing before reading this book, it would take me long time to discover the magical principles after that.
Anw, Phil Town made it very simple and packed into just a book. This can be a goood direction for anyone who is in the first step of investment.
After taking an investing course, i partly understand FAC rule, Support-Resistance theory and how it control the whole game of the market. I imagine if i knew nothing before reading this book, it would take me long time to discover the magical principles after that.
Anw, Phil Town made it very simple and packed into just a book. This can be a goood direction for anyone who is in the first step of investment.
December 11, 2023
Lúc thực hành theo sách thì gặp khá nhiều khó khăn
- Thị trường VN khá ít mã cổ phiếu, nên số công ty thỏa mãn các tiêu chí không nhiều
- Cần viết chương trình để scan, chứ làm thủ công như tác giả (tìm từng công ty rồi tính toán) thì rất lâu
- Khi tìm ra công ty thỏa mãn các tiêu chí tác giả đưa ra (tăng trưởng hàng năm, giá tốt...) thì gặp tiếp vấn đề mà chưa biết giải quyết ra sao. V/d bản thân công ty, tăng trưởng theo năm thì tốt nhưng các quý gần đây thì có vấn đề, tương lai còn có thể bị áp thuế...
nói tóm lại thì nếu bạn là dân không chuyên, có lẽ vẫn nên tạm đầu tư ETF khi giá rẻ. Mua cổ phiếu vào hold nhiều năm chắc cần rất nhiều niềm tin (tin vào bản thân, tin vào doanh nghiệp...)
- Thị trường VN khá ít mã cổ phiếu, nên số công ty thỏa mãn các tiêu chí không nhiều
- Cần viết chương trình để scan, chứ làm thủ công như tác giả (tìm từng công ty rồi tính toán) thì rất lâu
- Khi tìm ra công ty thỏa mãn các tiêu chí tác giả đưa ra (tăng trưởng hàng năm, giá tốt...) thì gặp tiếp vấn đề mà chưa biết giải quyết ra sao. V/d bản thân công ty, tăng trưởng theo năm thì tốt nhưng các quý gần đây thì có vấn đề, tương lai còn có thể bị áp thuế...
nói tóm lại thì nếu bạn là dân không chuyên, có lẽ vẫn nên tạm đầu tư ETF khi giá rẻ. Mua cổ phiếu vào hold nhiều năm chắc cần rất nhiều niềm tin (tin vào bản thân, tin vào doanh nghiệp...)
March 1, 2021
Phil's explanation of finding right stock (business) to invest in is a great and easy to understand fundamental analysis approach.
But, like in Rule # 1 book, after you've finished the first part of the book and you think that's it, it is time to invest, he suddenly jumps into technical analyses approach, literally denying the first part of the book. It suddenly becomes daily trading book with all the signals and theories that a serious value investor doesn't agree with - complete speculation. I've just found out he is a hedge fund manager, which explains it all. I'm kind of disappointed, after being his fun for years.
But, like in Rule # 1 book, after you've finished the first part of the book and you think that's it, it is time to invest, he suddenly jumps into technical analyses approach, literally denying the first part of the book. It suddenly becomes daily trading book with all the signals and theories that a serious value investor doesn't agree with - complete speculation. I've just found out he is a hedge fund manager, which explains it all. I'm kind of disappointed, after being his fun for years.
August 27, 2021
Although Phil Town approached readers with marketing their website and courses, I really appreciated value that he bring to me. I realized that for people want to retire early with stable finance, you should invest in value of company. By this way, you should pay attention in 4M in which Management and Moat are most elements.
Also, demonstrated figure is out of date and there are some wrong calculation but it did not affect significant on valuation of company.
I think that investors should spend more than 1 time for this book for more understanding in valuation of company. I do not recommend this book for people want to get money from stock market daily.
Also, demonstrated figure is out of date and there are some wrong calculation but it did not affect significant on valuation of company.
I think that investors should spend more than 1 time for this book for more understanding in valuation of company. I do not recommend this book for people want to get money from stock market daily.
November 16, 2021
Một quyển sách giúp tôi nhìn nhận, tiếp cận về một khía cạnh của việc đầu tư chứng khoán, quan điểm tuyệt vời: rủi ro thấp lợi nhận cao. Hướng dẫn tôi xác định doanh nghiệp theo 4M: Meanings( ý nghĩa doanh nghiệp), Moat( "con hào kinh tế"), Managemant( CEO của doanh nghiệp là người như thế nào) và cuối cùng là MOS( biên độ giá an toàn).
Nhờ đó mà giúp tôi có thể tìm kiếm những doanh nghiệp tuyệt vời và chờ đợi thời cơ để mua tích trữ.
Cảm ơn tác giả cùng như tập thể HappyLive đã đem cuốn sách này về với người Việt Nam. Mong sao chúng ta sẽ kiếm được một số tiền lớn để "trả thù" việc tương lai tự do tài chính bị cướp đi trước đây.
Nhờ đó mà giúp tôi có thể tìm kiếm những doanh nghiệp tuyệt vời và chờ đợi thời cơ để mua tích trữ.
Cảm ơn tác giả cùng như tập thể HappyLive đã đem cuốn sách này về với người Việt Nam. Mong sao chúng ta sẽ kiếm được một số tiền lớn để "trả thù" việc tương lai tự do tài chính bị cướp đi trước đây.
September 16, 2020
Loved the book. Good, down-to-earth information. Clear directions on how to handle your investing. Explanations of what kind of investments are best and what to avoid.
I recommend it highly.
I am in the process of learning how to trade and invest and as part of that process I have and will continue to have Zoom meetings and phone calls with my family and friends to help them on their investing journey.
One of my accounts, this past four months has grown 61% to just under $60,000 and I believe I can help others to learn to get a 12-15% return as well.
I recommend it highly.
I am in the process of learning how to trade and invest and as part of that process I have and will continue to have Zoom meetings and phone calls with my family and friends to help them on their investing journey.
One of my accounts, this past four months has grown 61% to just under $60,000 and I believe I can help others to learn to get a 12-15% return as well.
July 3, 2023
Một cuốn sách khá cơ bản và có nhiều hướng dẫn về đầu tư giá trị và đầu tư thông minh.
Cốt lõi của việc đầu tư theo cuốn sách:
1. Tìm kiếm một doanh nghiệp tuyệt vời dựa trên nguyên tắc 3 chữ M (Meaning, Moat, Management). Trong đó Moat với 5 chỉ số quan trọng: ROIC, lợi nhuận (earnings), doanh số bán hàng (sales), giá trị số sách (equity), và tiền mặt (cash);
2. Phân tích và định giá trị doanh nghiệp tuyệt với, đặc biệt xác định giá với biên độ an toàn MOS (margin of Safety): người mới 50%, người có kinh nghiệm tối đa đến 80%;
3. Lưu doanh nghiệp vào watch list (danh sách công ty muốn sở hữu) và theo dõi;
4. Mua vào khi giá đạt đến ngưỡng mua (tuy nhiên cần nghiên cứu quy tắc Sàn & Trần - FACs: Floor and Ceilings để mua được với giá tốt);
5. Sở hữu: phải xác định việc sở hữu cổ phiếu như sở hữu doanh nghiệp, thường xuyên theo dõi hoạt động của doanh nghiệp đặc biệt là các báo cáo quý, báo cáo thường niên...
6. Mua tích trữ: Theo dõi doanh nghiệp và mua tích trữ khi giá rẻ. Cần chia ra nhiều lần mua với các tỷ lệ mỗi lần 25%;
7. Bán: Bán nếu 5 chỉ số quan trọng trong Moat xấu đi rõ rệt, hoặc khi giá vượt 20% giá sticker price;
8. Lặp lại các bước này trong quá trình đầu tư.
Quyển sách có đưa ra được những thông tin trực quan, tóm lược và tương đối dễ hiểu cho các nhà đầu tư theo trường phái giá trị. Tuy nhiên việc đưa quá chi tiết đặc biệt là cách sử dụng các công cụ lại có phần chưa phù hợp với việc áp dụng tại Việt Nam. Đôi chỗ phần dịch thuật và hiệu đính còn chưa thoát nghĩa.
Cốt lõi của việc đầu tư theo cuốn sách:
1. Tìm kiếm một doanh nghiệp tuyệt vời dựa trên nguyên tắc 3 chữ M (Meaning, Moat, Management). Trong đó Moat với 5 chỉ số quan trọng: ROIC, lợi nhuận (earnings), doanh số bán hàng (sales), giá trị số sách (equity), và tiền mặt (cash);
2. Phân tích và định giá trị doanh nghiệp tuyệt với, đặc biệt xác định giá với biên độ an toàn MOS (margin of Safety): người mới 50%, người có kinh nghiệm tối đa đến 80%;
3. Lưu doanh nghiệp vào watch list (danh sách công ty muốn sở hữu) và theo dõi;
4. Mua vào khi giá đạt đến ngưỡng mua (tuy nhiên cần nghiên cứu quy tắc Sàn & Trần - FACs: Floor and Ceilings để mua được với giá tốt);
5. Sở hữu: phải xác định việc sở hữu cổ phiếu như sở hữu doanh nghiệp, thường xuyên theo dõi hoạt động của doanh nghiệp đặc biệt là các báo cáo quý, báo cáo thường niên...
6. Mua tích trữ: Theo dõi doanh nghiệp và mua tích trữ khi giá rẻ. Cần chia ra nhiều lần mua với các tỷ lệ mỗi lần 25%;
7. Bán: Bán nếu 5 chỉ số quan trọng trong Moat xấu đi rõ rệt, hoặc khi giá vượt 20% giá sticker price;
8. Lặp lại các bước này trong quá trình đầu tư.
Quyển sách có đưa ra được những thông tin trực quan, tóm lược và tương đối dễ hiểu cho các nhà đầu tư theo trường phái giá trị. Tuy nhiên việc đưa quá chi tiết đặc biệt là cách sử dụng các công cụ lại có phần chưa phù hợp với việc áp dụng tại Việt Nam. Đôi chỗ phần dịch thuật và hiệu đính còn chưa thoát nghĩa.
Displaying 1 - 30 of 94 reviews