Nhat Quang’s Reviews > Cổ phiếu thường, lợi nhuận phi thường > Status Update

TC15: Bộ máy quản lý có liêm khiết không?

- Tự chi trả tiền công vượt mức

- Lợi dụng chức vụ để mua, thuê tài sản của chính họ với múc giá cao hơn thị

- Mua bán qua người thân để kiếm hoa hồng

- Lạm dụng phát hành quyền chọn:
+ chọn thời điểm để quyền chọn được thực hiện khi giá cổ phiếu thấp, sau đó bán ra khi giá cổ phiếu tăng cao
+ lượng CP lưu hành có thể tăng lên, dẫn đến việc pha loãng giá trị CP

TC14: Bộ máy quản lý có luôn minh bạch với các NĐT về tình hình Cty khi có hoạt động tốt nhưng lại che giấu khi có vấn đề?

- Ngay cả các công ty thành công nhất cũng có thể gặp phải các sản phẩm thất bại và tốn kém chi phí trong quá trình thử nghiệm.

- Cách mà công ty ứng xử trước những khó khăn và cung cấp thông tin cho nhà đầu tư là yếu tố quan trọng khi đánh giá công ty.

TC12: Cty có triển vọng lợi nhuận ngắn hạn & dài hạn như thế nào?

Cty tập trung lợi nhuận dài han thể hiện qua cách cư xử giữa người bán & người mua:
- chi trả tiền trước để đảm bảo nguồn cung nguyên liệu thô
- chất lượng nguyên liệu luôn đảm bảo cả khi thị trường biến động
- chăm sóc nhu cầu khách hàng thường xuyên

Hoạt động tuy khiến lợi nhuận ngắn hạn bị cắt giảm nhưng sẽ thu được kết quả cao trong tương lai

TC11: Cty có chú ý đến những khía cạnh kinh doanh khác biệt với tính chất của ngành - khía cạnh mang lại sự nổi trội của Cty so với đối thủ không?
- Những Cty có kỹ năng giải quyết vấn đề hậu trường như hợp đồng BĐS cho thuê, nhân sự, hàng tồn kho giúp giảm chi phí xuống mức thấp nhất
- Không nên chỉ dựa vào bằng phát minh để duy trì biên lợi nhuận. Yếu tố kỹ thuật mới là nên tảng bảo vệ Cty trẻ trước sự cạnh tranh

TC8: Đội ngũ lãnh đạo cty có đoàn kết, đồng thuận cao không?

TC9: Cty thật sự có chiều sâu quản lý không?
- Ủy quyền cho các cấp dười đảm trách những nhiệm vụ cụ thể theo cách mà mỗi cá nhân đó cho là hiệu quả => problem solving skill
- Quản lý cấp cao phải sẵn sàng đón nhận và đánh giá đúng những đề xuất của nhân viên, thậm chí có thể kèm theo những chỉ trích đối với hoạt động quản lý hiện tại

"Nếu quá trình mua cổ phiếu được tiến hành đúng đắn, thời điểm để bán nó là hầu như không bao giờ cả"

5 nguồn lực chi phối giá cổ phiếu (giữa thế kỷ XX)
- Chu kỳ kinh doanh
- Xu hướng lãi xuất
- Quan điểm tổng quát của CP về đầu tư và DN tư nhân
- Xu hướng dài hạn của việc gia tăng lạm phát
- Những phát minh & công nghệ mới tác động trực tiếp đến ngành

TC7: Mối quan hệ giữa lãnh đạo & NLĐ trong Cty có tốt không?

Những Cty nên đầu tư:
+ Có danh sách ứng viên ứng tuyển thường xuyên so với đối thủ
+ Đã nỗ lực nhanh chóng giải quyết các lời phàn nàn của NLĐ

Nên tránh:
- Những Cty mà phần lớn thu nhập nhờ trả tiền công NLĐ thấp dưới mức trung bình toàn ngành
- thiếu sự tin cậy qua việc sa thải hàng loạt, thiếu cảm giác cần có tránh nhiệm với NLĐ và gia đình của họ

TC6: Cty đang làm gì để duy trì hoặc cải thiện biên lợi nhuận?

- Cải thiện PM qua việc tăng giá sp: đến từ chi phí nhân công & nguyên liệu, thuế địa phương, BDS
- Rủi ro: khả năng sản xuất cạnh tranh mới sẽ xuất hiện. Nếu nhu cầu sản phẩm không theo kịp tốc độ sản xuất, thì việc tăng giá thành sẽ giảm => PM giảm

TC5: Biên lợi nhuận của cty có cao không?
Profit margin (PM): lợi nhận có được từ hoạt động doanh thu tính theo $

- PM nhỏ hơn => tỷ lệ tăng PM cao hơn vào những năm kinh doanh thuận lợi so với những Cty có chi phí thấp. Nhưng thu nhập dễ sụt giảm khi tình hình xấu đi
_ Ngoại lệ đối với PM nhỏ hoặc bằng không: Cty phải thỏa các TC1-4. Phải đảm bảo vốn cho các hoạt động R&D, S&M là vì mục đích tương lai của Cty